中证智能财讯华力创通（300045）4月22日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7.82亿元，同比增长42.91%；归母净利润亏损6922.37万元，上年同期亏损1.43亿元；扣非净利润亏损6593.09万元，上年同期亏损1.5亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比下降31.37%；报告期内，华力创通基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-4.43%。

　　以4月21日收盘价计算，华力创通目前市盈率（TTM）约为-226.11倍，市净率（LF）约10.24倍，市销率（TTM）约20.03倍。

　　资料显示，公司深耕国防及行业信息化领域二十余载，已在卫星应用、雷达信号处理、仿真测试及无人系统四大核心领域构建起“芯片-模组-终端-解决方案-管理平台-检测仪器”的完整产业链，形成可支撑批量生产订货的系列化产品制造能力。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.43%，较上年同期上升4.14个百分点。公司2025年投入资本回报率为-4.73%，较上年同期上升4.37个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.88亿元，同比下降31.37%；筹资活动现金流净额1236.18万元，同比增加6894.57万元；投资活动现金流净额-1.96亿元，上年同期为-2.64亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少31.52%，占公司总资产比重下降7.47个百分点；无形资产较上年末增加17.7%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；开发支出较上年末减少42.67%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.64%，占公司总资产比重上升2.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少27.25%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.01%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；短期借款较上年末增加95.9%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；长期递延收益较上年末增加14.28%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.13亿元，占净资产的27.04%，较上年末减少1.9亿元。其中，存货跌价准备为2272.99万元，计提比例为5.21%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.84亿元，同比下降24.32%；研发投入占营业收入比例为23.48%，相比上年同期下降20.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为61.66%。

　　2025年，公司流动比率为1.7，速动比率为1.13。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金、李圆，取代了三季度末的王从起、广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，熊运鸿、王琦、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。