国家发展改革委4月21日发布公告，根据国际市场油价变化情况，自4月21日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调555元、530元。

　　据悉，本轮调价为年内第8次调价窗口，也是今年以来的首次下调。此前国内成品油已历经7轮调整，呈现“六涨一搁浅”的格局。

　　“本轮成品油调价窗口周期内，国际原油高位下行。虽然美伊第二轮和谈仍充满不确定性，霍尔木兹海峡局势不明，但地缘风险溢价有所消退，油价回吐部分涨幅，两大原油期货价格重回90美元/桶附近波动。本轮原油变化率持续在负值范围内运行，从而带动国内成品油价格下调。”卓创资讯成品油分析师曹莹莹告诉期货日报记者，据数据监测模型显示，截至4月20日收盘，国内第10个工作日参考原油的变化率为-12.18%。

　　宏源期货研究所分析师范智颖表示，3月中东冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，国际油价曾一路走高，但进入4月以来，美伊停火及首轮谈判等缓和信号接连出现，市场对极端供应的恐慌情绪快速消退，油价随之经历了一轮“挤泡沫式”下跌。她同时提醒，地缘局势发展方向仍不明朗，油价波动存在再度放大的可能。

　　对于五一节前油价走势，范智颖表示，油价大概率维持高位宽幅震荡。一方面，美以伊三方的诉求分歧明显，短期达成和谈协议的难度较大，美伊谈判中反复的可能性更高，地缘溢价仍有支撑；另一方面，原油供应损失的恢复需要时间，二季度原油供需格局仍偏向紧平衡。当前地缘局势不确定性较高，原油短期盘面受情绪和资金影响，价格波动较大，建议交易者谨慎参与。

　　国泰君安期货首席分析师黄柳楠表示，当前油价的核心支撑仍在于霍尔木兹海峡物流恢复极其缓慢。尽管中东冲突出现情绪性利空，但霍尔木兹海峡的船舶通行量远未恢复至冲突前水平，美国加码封锁伊朗船只进一步延缓了霍尔木兹海峡恢复通行的进程。更重要的是，供应端的尾部风险显著——中东多数陆上油田（尤其是老油田）一旦关停，复产周期长达数月甚至数年。此外，全球原油增产潜力有限，美国页岩油增产需1~2年且当前乏力；非美海上产油国投资周期长达8~10年；欧佩克核心产油国因身处波斯湾，其增产潜力与物流堵点重合；国际能源署（IEA）成员国抛储仅能短期缓解现货流动性，无法改变长期供需格局。

　　黄柳楠进一步表示，从库存角度，全球主要原油库存处于中性偏低水平，中国等亚洲国家在油价下跌时具有较强的补库需求，这为油价提供了中长期底部支撑。即便在二季度需求淡季，时间越久，补货需求释放的概率越大，油价补涨动力越强。

　　曹莹莹表示，往后看，市场将继续关注中东局势，霍尔木兹海峡航运目前仍受阻，国际原油价格会逢低上涨，但是地缘风险溢价相比此前有所消退。

　　交易策略方面，黄柳楠认为，由于市场长期处于现货升水结构，可逢低进行“多近月、空远月”的正套操作，这具备安全边际。