中证智能财讯三博脑科（301293）4月22日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入17.25亿元，同比增长20.69%；归母净利润8418.28万元，同比下降19.85%；扣非净利润9012.74万元，同比下降4.44%；经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比增长16.31%；报告期内，三博脑科基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为3.63%。

　　以4月21日收盘价计算，三博脑科目前市盈率（TTM）约为168.52倍，市净率（LF）约6.06倍，市销率（TTM）约8.22倍。

　　资料显示，公司的主要业务为向患者提供医疗服务以及向公司内部医院提供耗材供应。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.63%，较上年同期下降0.88个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.54%，较上年同期下降1.5个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.88亿元，同比增长16.31%；筹资活动现金流净额1.69亿元，同比增加2.03亿元；投资活动现金流净额-5.37亿元，上年同期为-3.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加165.52%，占公司总资产比重上升24.02个百分点；在建工程合计较上年末减少62.93%，占公司总资产比重下降16.32个百分点；货币资金较上年末减少36.79%，占公司总资产比重下降8.61个百分点；长期待摊费用较上年末增加235.14%，占公司总资产比重上升4.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加211.57%，占公司总资产比重上升6.98个百分点；租赁负债较上年末增加56.63%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少18.37%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.22%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.13亿元，较上年末下降1248.22万元，占应收账款总额比例为98.01%，较上年末下降1.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6321.17万元，占净资产的2.7%，较上年末增加947.06万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年，公司流动比率为1.14，速动比率为1.03。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、肖楚楚，取代了三季度末的赵建平、泰康人寿保险有限责任公司-分红-团体分红-019L-FH001深。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、林瑞燕、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，TBP 3Doctors (HK) Limited、杨宏鹏、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。