4月21日，市场探底回升，煤炭板块走强。港股通央企红利ETF（513920）上涨0.96%、全指现金流ETF（561080）上涨0.08%。相关个股方面，中煤能源上涨3.97%、中国神上涨3.10%、中国外运上涨2.97%、中信银行上涨1.82%。

　　消息面上，央企控股上市公司2025年年报披露进入高峰。据不完全统计，截至2026年4月20日，已有295家央企控股上市公司披露年报数据（不包括金融企业），营业收入总额站上21万亿元台阶。梳理发现，央企控股上市公司中，40家企业2025年归母净利润增幅超三成，141家企业营业收现率突破100%，242家企业全年分红超5300亿元。盈利规模稳步增长、收入质量明显改善、加大投资者回报力度，是2025年央企控股上市公司年报传递出的三大新气象。

　　国信证券表示，新能源发电板块表现突出，引领电力行业整体上涨，反映清洁能源转型加速趋势。火电板块稳健增长，水电板块保持稳定，而水务和燃气板块表现相对疲软，显示传统能源结构调整仍在进行中。公用事业及环保板块整体处于行业中等水平，随着碳中和政策持续推进，新能源发电有望成为行业增长的主要驱动力。

　　山西证券表示，当前煤炭市场受检修去库及进口成本高企支撑，电厂日耗处于低位，非电行业需求持续性及夏季用电高峰值得关注。煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击，具备较强配置价值。