蓝鲸新闻4月22日讯，4月22日，神马股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入125.80亿元，同比减少9.94%；归母净利润为-2.17亿元，同比减少888.63%；扣非净利润为-3.92亿元，同比减少297.79%。

　　营收与利润同步承压，反映主营业务增长动能减弱、盈利转化效率下降。全年毛利率为9.15%，同比下降3.11个百分点；利润总额由上年的2.13亿元转为-1.45亿元，减少3.57亿元，其中投资收益变动减利1.50亿元，加剧整体盈利恶化。

　　主业结构支撑力持续弱化。尼龙化工与合成纤维产品合计占主营业务收入78.72%，二者收入同比下滑直接驱动全年营收下降9.94%。其中，尼龙化工以64.31亿元收入居首，占比51.13%；合成纤维产品收入34.73亿元，占比27.59%。但尼龙化工收入规模较上年明显收缩，合成纤维产品收入占比亦小幅下滑，高毛利业务组合对营收与毛利的托底作用减弱。境内市场收入占比72.41%，境外市场仅占13.85%，区域集中度进一步抬升，海外市场拓展未见实质性突破。

　　第四季度经营压力集中显现。单季营业收入28.15亿元，归母净利润亏损0.64亿元，扣非净利润亏损1.99亿元，占全年扣非净利润的50.89%，亏损幅度显著扩大。经营活动产生的现金流量净额达16.15亿元，同比增长408.88%，主要得益于销售回款及税费返还增加、经营性支出下降。然而现金流改善未能传导至盈利端，凸显收入质量与盈利可持续性面临挑战。

　　非经常性损益对利润影响权重异常突出。全年非经常性损益总额为1.75亿元，占归母净利润绝对值的80.79%，其中政府补助达2.26亿元，占非经常性损益总额的129.29%。该比例超过100%，表明部分政府补助在会计处理中形成冲减项，进一步放大了非经项目对利润结构的扰动。主业持续盈利能力薄弱，利润对非经常性项目的依赖度显著上升。

　　费用端呈现结构性刚性。销售费用为1.01亿元，同比下降0.97%，在营收下滑近一成背景下未同步压缩，费用刚性特征显现，对亏损扩大形成一定推力。研发投入金额同比下降6.58%，研发费用占营收比重为3.55%，研发人员数量维持801人不变，投入强度边际趋缓，反映技术迭代节奏有所放缓。财务费用为1.21亿元，同比下降49.50%，系聚碳材料业务出表、融资成本下降及利息收入增加共同影响，属结构性优化。

　　资产负债结构总体稳健。截至报告期末，短期债务为13.56亿元，长期债务为66.73亿元，资产负债率为58.57%，流动比率为1.42，财务杠杆水平与短期偿债能力保持在合理区间。公司发行两期科技创新可续期公司债券各10亿元，用于偿还银行贷款，并计入权益工具，有助于优化债务期限结构与资本属性。

　　募投项目进展分化明显。3万吨/年1,6-己二醇项目已结项，累计投入1.99亿元，投入进度76.79%；尼龙化工产业配套氢氨项目累计投入10.18亿元，投入进度92.58%；20万吨/年尼龙6切片项目累计投入0.24亿元，投入进度7.33%；5万吨/年己二腈项目累计投入0.52亿元，投入进度19.15%。重点项目推进节奏不一，部分工程仍处前期建设阶段。

　　公司治理与合规事项值得关注。鄂托克旗建元煤焦化有限责任公司曾非经营性占用资金4,508万元，已于2026年4月17日全额偿还；因关联交易审议及披露违规，被河南证监局出具警示函。控股股东中国平煤神马控股集团有限公司持股比例为57.08%，未发生变化；财报未披露前十大股东进出情况。

　　2025年度不进行分红，不送红股，不转增股本；母公司可供分配利润为6.25亿元，但因存在未弥补亏损，故未实施利润分配。