蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，*ST原尚发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.42亿元，同比增长5.93%；归母净利润为-6997.96万元，较2024年度的-5174.04万元亏损扩大；扣非净利润为-7450.76万元，较上年度的-5290.04万元亏损扩大。

　　第四季度单季营收9768.26万元，归母净利润-2944.20万元，扣非净利润-2969.40万元，延续季度性亏损。毛利率为8.81%，同比下降8.12个百分点；净利率为-23.97%，同比下降15.76个百分点。非经常性损益总额为452.79万元，占归母净利润绝对值的6.49%，主要由政府补助238.27万元及同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日净损益150.76万元构成，未能对核心盈利下滑形成实质性对冲。

　　业务结构与区域集中特征突出。综合物流服务收入占总营收比重达76.54%，租赁服务收入占比15.84%，二者合计贡献超九成营收。其中，综合物流服务受传统燃油车市场竞争加剧影响，订单减少，叠加成本结构优化未达预期，导致该板块毛利率承压，并拖累整体毛利率下滑；租赁服务虽稳居第二大收入来源，但财报未披露其具体驱动因素或结构性变化。区域分布方面，华南地区收入占比74.31%，华中地区占比17.06%，华东地区占比7.72%，西南及更远区域合计不足1%，市场布局呈现显著区域聚焦特征。

　　投入与费用结构性矛盾显现。2025年研发投入为519.96万元，同比下降32.25%，占营收比重为1.52%，研发人员数量维持51人不变，显示研发资源未向公铁联运等新业务方向倾斜。与此同时，公铁联运业务前期投入费用增加，广州空港智慧物流中心项目工程累计投入占预算比例为59.36%，在建工程余额为1.64亿元，土地租赁利息推高财务费用同比增长23.60%。销售费用达1002.10万元，同比增长9.60%，增速高于营收增幅，叠加毛利率下滑及资产减值扩大，进一步加剧亏损幅度。经营层面，汽车零部件物流业务订单减少、部分子公司运营未达预期、房地产市场影响致资产减值扩大等因素共同作用，使扣非净利润亏损同比扩大2160.72万元。