4月21日晚间，贝斯美（300796.SZ）发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年，公司实现营业收入15.23亿元，同比增长14.69%；归母净利润2406.87万元，同比增长173.24%；扣非后净利润为2020.02万元，同比增长156.06%；基本每股收益为0.08元/股。公司同时公布了2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税）。2026年一季度，公司实现营业收入3.53亿元，归母净利润296.41万元。

　　贸易业务持续发力收入结构持续优化

　　2025年，贝斯美自产农药、农药出海、碳五新材料三大业务板块协同发展的格局进一步巩固，其中依托子公司宁波捷力克打造的农药出海业务成为公司业绩增长的核心引擎。报告显示，公司贸易类除草剂2025年收入占总营收比重达29.54%，首次超越自产农药成为第一大收入来源；贸易类杀虫剂收入占比20.02%，位居第二。两大贸易业务合计贡献了公司近半数的营业收入，标志着公司收入结构向“自产+贸易”双轮驱动的多元化格局转变。

　　宁波捷力克作为国内领先的农药出口企业，深耕全球市场多年，构建了难以复制的核心竞争壁垒。捷力克拥有持有数量众多的海外农药登记证，在全球79个国家和地区建立了成熟的销售网络，积累了大量优质长期客户。依托自主登记的业务模式，捷力克在共建“一带一路”国家享有显著的渠道优势和议价能力，农药出口额位居国内同类企业前列，为公司全球化战略的深入实施提供了坚实支撑。

　　全球化战略成效显著研发创新赋能核心竞争力

　　贝斯美持续深化全球化布局，国际市场已成为公司最主要的收入来源。2025年，公司在国外地区实现营业收入11.56亿元，占营业收入比例为75.89%；中国地区收入3.67亿元，占营业收入比例为24.11%。

　　作为国内仅有的具备二甲戊灵中间体、原药、制剂全产业链研发生产能力的细分龙头企业，贝斯美始终将技术创新作为核心竞争力。在原药方面，子公司江苏永安的二甲戊灵原药提纯技术取得突破，达到国际先进水平，完全能够满足欧美客户的严格要求，公司产品品质得到国内外客户的一致认可，成为该产品率先通过欧盟原药等同性评审的国内公司。

　　在碳五新材料领域，依托铜陵“年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目”，公司不仅实现了关键原材料3-戊酮的自配，有效降低二甲戊灵生产成本，其生产的碳五产品纯度高、品质好，有效替代进口产品，填补了我国在相关产品领域的空白。

　　新材料项目顺利投产产业链延伸迈出关键步伐

　　随着铜陵贝斯美的戊酮系列绿色新材料项目和环戊烷系列绿色新材料项目已分别于2024年、2025年顺利投产，标志着公司向碳五新材料领域的战略延伸迈出了关键一步。这两个项目的建成投产，不仅能够满足公司二甲戊灵生产对3-戊酮等关键原材料的需求，实现关键原材料自产自供，有效降低生产成本，还能向市场提供高品质的碳五系列新材料产品。

　　值得关注的是，公司“年产20000吨特种醇系列绿色新材料项目”也正按计划稳步推进，预计将于2026年内建成投产。该项目投产后，将进一步延伸碳五产业链条，深化公司在战略性新材料领域的布局，实现环保型农药与新材料产业的深度协同发展。

　　完整的产业链布局不仅能保证各生产环节的品质、批次一致性及供货期，还能节省中间环节交易成本，有效拓展市场空间和盈利能力。同时，有助于公司及时把握市场变化，快速调整原药研发和生产节奏，实现中间体、原药及制剂业务协同发展，相比单环节农药企业竞争优势明显。

　　展望未来，贝斯美将大力推动环境友好型农药的研发创新和市场有效应用。同时，公司将以戊酮、环戊烷和特种醇项目为重要抓手，积极延伸和完善碳五新材料产业链布局，加快推动碳五新材料产品的产业化，持续优化和丰富公司的产品体系，致力打造国内一流、国际知名的农化与新材料产业平台。（CIS）