4月22日，A股市场震荡，沪指小幅上涨，光芯片概念冲高。截至13:08，科创芯片ETF汇添富(588750)上涨1.22%。

　　科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数成分股涨跌分化，仕佳光子涨超6%，源杰科技涨超5%，股价再创新高，海光信息、中微公司等涨超2%，寒武纪翻红，中芯国际等回调。

　　热门成分股消息面，4月21日，仕佳光子表示，目前公司适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件，已实现小批量出货。开源证券认为，光芯片结构性短缺进入新阶段，一方面需求端，AI算力集群驱动光模块“无边界”增长，另一方面供给端扩产速度远慢于AI迭代速度，晶圆尺寸、复杂异质集成工艺及交付周期成为关键限制瓶颈，光芯片供给持续紧张！

　　4月21日，海光信息在互动平台回答投资者提问时表示，公司坚持“CPU+DCU”双芯战略，DCU方面，公司重磅发布自研软件栈的最新升级并宣布全面开放，为超节点及分布式训练、推理提供软硬件耦合支撑。海光DCU已在20多个关键行业、300+应用场景实现广泛落地。

　　【科创芯片ETF汇添富(588750)标的指数前十大成分股】

　　【科创芯片消息：AI技术迭代，渗透率提升，算力基础设施需求加速爆发】

　　行业消息面上，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。截至3月底，我国智能算力规模达1882 EFLOPS。有关部门表示，将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局；支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展；探索“算力银行”“算力超市”等创新业务；加快5G-A规模商用，系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发。

　　AI技术加速迭代，渗透率进一步提升。OpenAI正与包括埃森哲、凯捷和普华永道在内的多家咨询公司合作，以帮助其向企业销售AI编码助手Codex。OpenAI表示，Codex周活跃用户数已达到400万，高于两周前的300万。OpenAI对图像生成模型进行重大更新，强化复杂图表与科学示意图生成能力，剑指专业用户市场。新产品ChatGPT Images 2.0将通过ChatGPT及AI编程助手Codex向用户推送。

　　【算力从训练走向推理，步入增长新周期】

　　东方证券表示，当前大模型训练数据量增长放缓、边际效益递减，训练算力逐步转向“精耕细作”。随着大模型能力全面超越人类基准，应用边界持续拓展，叠加推理成本因技术优化出现断崖式下跌，进一步刺激了推理需求爆发，算力结构已开始向推理侧倾斜。展望未来，多模态交互带来推理密度指数级提升，Agent的普及引发推理任务爆发增长，二者将成为推动推理算力非线性爆发的核心引擎，推理算力占比将持续攀升，成为算力增长的主要驱动力。（来源于东方证券20260420《算力重构：从模型训练迈向推理主导的新时代》）

　　中信证券研报指出，Agent&多模态等应用爆发驱动Token调用量井喷，进而导致国内算力荒，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍以上增长，将为算力设计公司、先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链带来强劲增长动能。（来源于中信证券20260416《Token量井喷导致算力荒国产算力在推理端加速突围》）

　　【推理时代：CPU需求爆发、GPU负载重构】

　　CPU方面，国联民生证券表示，CPU供需矛盾或将延续，DeepSeek的算力工程化优化提升CPU重要性：CPU龙头出现供应短缺，以英特尔为例，其Intel 10和Intel 7的产能限制限制了满足需求的能力，预计短缺将在2026年第一季度达到顶峰，且公司不打算扩大这些节点的产能。DeepSeek在论文中演示将高达1000亿参数的Engram嵌入表完全存储在CPU DRAM中，实验显示这种“存算分离”方案带来的额外推理延迟不到3%，使得模型参数规模不再严格受限于GPU显存。

　　AI Agent时代CPU需求有望大幅增长，并可能早于GPU成为瓶颈：研究指出，CPU上的工具处理会显著影响智能代理工作负载的执行延迟（占比最高达90.6%），在大批量处理场景下CPU动态能耗占比可达44%，在进行Agent强化学习时，CPU的效能直接影响GPU利用率及训练收敛速率。（国联民生证券《计算机行业周报20260124：Token需求“通胀”：从CPU到云服务》）

　　GPU方面，Token消耗指数级增长，算力需求激增，从训练到推理的迁移正重塑算力芯片市场格局。东方证券指出，算力需求的持续扩张正直接拉动算力芯片需求增长。另外，德勤在《2026科技、传媒和电信行业预测》中指出，在“模型训练时代”，GPU的核心指标是FP16/BF16算力峰值（FLOPS），追求的是大规模矩阵乘法的吞吐。而在“Agent时代”，核心场景转向了推理。与训练阶段不同，Agent带来的推理需求是持续、实时且带有显著波峰波谷特征的，东方证券认为Agent时代的到来彻底重构了GPU的负载模型。

　　GPU架构设计逻辑发生根本性迁移，显存带宽成为新的性能边界。面向海量且碎片化的推理请求，GPU的性能瓶颈不再局限于计算单元，而是迅速向存储子系统转移。具体而言，Agent的长上下文处理特性导致KV-Cache占用显存急剧增加。在长上下文推理场景下，显存容量往往在算力利用率不足30%时便已耗尽，形成典型的“显存墙”现象。这一变化导致GPU架构设计逻辑发生根本性迁移：显存带宽优于算力峰值。在Agent推理的Decode（解码）阶段，模型需频繁从显存中读取KV-Cache，这一过程属于典型的访存密集型任务。此时，GPU的计算核心常因等待数据传输而处于空闲状态，导致算力利用率急剧下降，具备高显存容量与高带宽的中高端推理卡市场需求激增，显存带宽成为新的性能边界。（来源于东方证券20260420《算力重构：从模型训练迈向推理主导的新时代》）

　　【财报季来袭：科创芯片业绩高增验证高景气！】

　　AI需求彻底引爆了算力、存储市场，科创芯片板块迎来了量价齐升的黄金发展阶段！截至4月20日，科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数成分股均已公布25年业绩，其中39家录得正收益，31家业绩同比实现正增长，其中“光芯片龙头”源杰科技归母净利润大增32倍！此外，已有6家成份股公布2026年一季度业绩预告，大部分公司业绩预喜，存储供不应求背景下，佰维存储业绩预测15倍！

　　【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数部分成分股25年业绩】

　　【科创芯片ETF汇添富（588750）标的指数部分成分股26年业绩】