2026年4月22日，地缘政治风险缓和预期反转，现货黄金盘中拉涨超1%，现报4767美元/盎司，截至14:00，黄金ETF华夏(518850)下跌0.12%，黄金股ETF华夏(159562)下跌0.52%，持仓股方面涨跌互现，株冶集团涨停，豫光金铅上涨7.16%，恒邦股份上涨6.72%；周大福领跌4.57%，老铺黄金下跌4.20%，中国黄金国际下跌2.56%。

　　消息面上，美伊谈判进展反复，特朗普称伊朗“严重违反”停火协议，伊朗则拒绝参加原定于4月22日在伊斯兰堡举行的第二轮会谈，地缘扰动再起，美国总统特朗普21日在社交媒体发表声明说，延长同伊朗的停火期限；与此同时，美国3月PPI数据全面低于预期，通胀压力缓和再度打开年内降息窗口，美元指数回落，后续将更关注通胀中枢上移与美联储领导层更迭带来的政策转向。

　　贵金属短期承压源于美伊谈判悬而未决带来的情绪扰动，但中长期驱动因素未变：一方面地缘政治不确定性仍处高位，另一方面美国财政赤字高企、债务规模持续膨胀，叠加美联储政策独立性受政治干预风险上升，加速推动各国央行增持黄金以对冲信用风险。申银万国期货强调，全球央行持续增储是黄金价格中枢上移的核心支撑，该趋势具有高度确定性与持续性。

　　黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，指数覆盖黄金开采、加工、销售全产业链，其中金属与采矿行业占比超9成，直接受益金价上涨。因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近日连续调整，黄金股配置价值凸显。