今日，A股算力与光通信板块表现活跃，东山精密在午后触及涨停。

　　在整体行情带动下，截至14:03，光通信浓度超55%的创业板人工智能ETF（159279）上涨4.34%，成分股中，协创数据逼近涨停（19.09%），中际旭创、新易盛、天孚通信、蓝色光标、润泽科技等表现强势。截至上个交易日数据，该基金15日累计涨幅23.05%。创业板人工智能ETF（159279）跟踪指数为全市场“易中天”含量最高，总含量近40%，是本轮光通信与算力行情下的核心受益标的。

　　去年，东山精密交出了史上首份“突破400亿营收”的成绩单（达401.25亿元，同比增长9.12%），归母净利润也回暖至13.86亿元（同比增长近28%）

　　作为全球PCB（印刷电路板）及FPC（柔性印刷电路板）领域的龙头企业，东山精密早些年凭借收购MFLEX和Multek，成功打入了对供应链要求极其严苛的国际顶尖消费电子巨头（如苹果）和新能源汽车大厂的供应链，这也是公司的主营业务。

　　2025年，面对复杂的宏观环境，公司稳守PCB基本盘，计算机、通信和其他电子收入占比高达98.8%，其中电子电路产品独占256.2亿元（占比超60%）。同时，公司在海外布局上提速，年内斥资约1亿欧元完成对法国GMD公司的全资收购，不仅进一步夯实了在汽车零部件领域的客户基础，更让公司的全球化制造布局再下一城。

　　但最让资本市场关注的，是东山精密在AI硬件赛道上的“第二曲线”。2025年，公司耗资超59亿元，战略收购全球领先的光通信企业索尔思光电（Source Photonics）。这一步棋，彻底重构了东山精密的业务估值逻辑。

　　过去，东山精密更多是作为材料的提供者（卖电路板）。但收购索尔思后，公司直接切入了AI算力建设的核心一环——光模块（含光芯片）。

　　索尔思光电可不是普通的组装厂，它是全球范围内极少数具备光芯片自主设计到模块集成全链条能力的稀缺标的。如今，东山精密成为了业内少有的既能提供高端AI服务器PCB，又能提供高速光模块的“全套打包商”。这种协同效应，极大地提升了其在头部云服务商（CSP）那里的议价权和黏性。

　　2025年四季度，并表仅三个月的索尔思就为东山精密贡献了14.36亿元的营收，更重要的是，其毛利率高达36.74%，远超公司整体14.09%的水平。这清晰地向市场证明了：AI业务不仅能打，还能极大地优化公司的利润结构。

　　通过果断的并购整合，东山精密已经从硬件提供商，蜕变为了站在时代风口上的AI“算力卖水人”。尽管未来依然面临宏观经济波动、汇率变化等常规考验，但至少从目前排得满满当当的客户订单和即将释放的高端产能来看，东山精密的AI硬件第二增长曲线，不仅已经起飞，而且后劲十足。