4月21日晚间，长春高新技术产业（集团）股份有限公司（以下简称“长春高新”）发布2025年年报。报告期内，该公司实现营业收入120.83亿元，同比下降10.27%；实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降94%。

　　针对业绩变动，长春高新相关负责人对《证券日报》记者表示：“2025年，面对行业深度调整与经营压力双重挑战，我公司始终坚持长期主义发展思路，主动应变求新，通过适度让渡短期经营效益，进一步夯实长期战略布局的核心基础。”

　　构建多引擎增长格局

　　2025年，受行业政策优化调整、公司战略升级投入加大等因素影响，长春高新短期经营业绩面临阶段性压力。在此背景下，外部环境变化也推动该公司加速推进业务结构多元化，进一步提升经营韧性与抗周期能力。

　　报告期内，长效生长激素等核心产品纳入国家医保目录后，长春高新及时调整销售策略与价格体系，同时合理调控2025年第四季度发货节奏，有效降低潜在减值压力。“这一调整导致相关收入及净利润有所减少，但医保准入也为长效生长激素更快放量下沉、惠及更多患者奠定了政策基础。”上述长春高新相关负责人坦言，后续将依托现有渠道优势，抢抓政策红利加快产品触达，逐步释放市场空间。

　　从“单一生长激素驱动”向“多领域创新驱动”转型，意味着战略转型的大幅投入将压缩短期盈利空间。“这是公司的主动选择，我们不追求短期利润最大化，而是在行业变革期提前布局，通过阶段性利润让渡，换取创新转型的时间与空间，为未来高质量发展筑牢根基。”该负责人表示。

　　目前，长春高新已聚焦内分泌代谢、女性健康等传统优势领域，并同步布局肿瘤、呼吸、免疫等创新方向，稳步推进具有差异化优势和全球市场潜力的产品研发，逐步摆脱对单一核心产品的依赖，构建多引擎驱动的增长格局。

　　报告期内，长春高新全资子公司长春金赛药业有限责任公司（以下简称“金赛药业”）与丹麦ALK-Abello A/S公司达成战略合作，引进安脱达等脱敏治疗相关产品，进一步完善过敏呼吸领域布局。在女性健康领域，金赛药业已形成重组人促卵泡激素粉剂、短效水剂、长效水剂的完整产品组合；在内分泌代谢领域，构建了从儿童早期筛查、监测到干预、治疗的全方位解决方案，并加速推进生长激素在成人领域的应用；在肿瘤领域，积极布局实体肿瘤领域，引进的美适亚®醋酸甲地孕酮口服混悬液，成功开拓癌性厌食-恶病质新领域。

　　研发与国际化并行

　　业绩的短期阵痛并未影响长春高新加码研发的决心。2025年，该公司研发投入达29.36亿元，同比增加9.16%，研发投入占营业收入比例提升至24.30%，其中研发费用24.72亿元，同比增加14.11%，持续的投入为创新发展提供了坚实支撑。

　　在创新布局上，金赛药业已完成生长激素产品从短效到长效、从单一适应症到多场景覆盖的迭代升级。该公司将痛风治疗作为重要突破口，自主研发的中国首款靶向IL-1β创新药伏欣奇拜单抗（商品名：金蓓欣）于2025年6月份成功上市，填补了国内该领域的创新药物空白。同时，长春高新搭建了蛋白长效控释、ADC及核酸药物等核心技术平台，临床阶段管线超40条，覆盖多个高潜力治疗领域，形成“研发-临床-产业化”全链条创新闭环。截至目前，该公司已有38款重点产品进入临床阶段。

　　“短期利润波动是创新转型的必要成本，研发投入形成的技术壁垒、管线储备、市场布局，都是不可复制的核心资产。随着创新药逐步进入收获期，当前的投入将转化为未来持续的业绩增长。”上述长春高新相关负责人表示。

　　在加码研发的同时，国际化布局与资本赋能成为该公司战略转型的重要助推器。2025年12月，金赛药业下属全资子公司上海赛增医疗科技有限公司（以下简称“赛增医疗”）与美国YarrowBioscience，Inc.签订GenSci098注射液项目独家许可协议。根据协议，赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项，本次独家许可相关里程碑付款金额累计最高可达13.65亿美元，产品上市后还将享有超净销售额10%的销售提成。

　　有业内人士对《证券日报》记者表示：“这一模式既能借助海外资本与里程碑付款反哺本土研发，也能依托海外资源与经验完善国内产业布局，形成创新、产业、资本的良性闭环。有望优先筛选创新性突出的产品推进欧美市场布局，通过差异化竞争突破海外市场准入壁垒，抢占国际市场份额。”

　　面向未来，长春高新将以技术创新为核心，通过“并购+合作+内生+协同”四重路径优化业务结构、提升抗风险能力。市场布局上，立足全球实施差异化战略，构建“国内深耕+全球拓展”双循环格局；业务发展上，聚焦医药健康主业，布局特色赛道与高端剂型，以技术攻关构筑壁垒，稳固市场份额，实现核心业务持续稳健增长。