4月22日，诺安先锋混合型基金发布2026年一季度报告。截至一季度末，该基金总份额14.18亿份，在一季度市场整体震荡期间逆势获净申购约2900万份，最新总规模约47.80亿元。股票仓位比例85.81%，变化不大。

　　按照行业分类，境内股票持仓市值占基金资产净值比例较高的行业为制造业，占比达57.87%，较去年末下降5.83个百分点。其次为信息传输、软件和信息技术服务业占比15.14%，提升4.39个百分点。

　　前十大重仓股为迪威尔、杰华特、皇马科技、晶晨股份、中际联合、普蕊斯、水晶光电、博威合金、赛轮轮胎、泰格医药。合计持仓市值占基金资产净值比例约46.7%，较去年末下降约5个百分点。

　　其中，中际联合、水晶光电、泰格医药为2026年一季度末新进前十大重仓股；金风科技、联德股份、芯源微则随之退出。继续加仓晶晨股份、赛轮轮胎，增持比例分别达29.20%、10.98%。

　　基金经理杨谷表示，一季度基金跑赢基准，也跑赢大部分的宽基指数。2025年年报里曾提到，推动A股上市公司业绩增长的两个主要动力是出海以及创新，2026年跟2025年不一样的地方在于出海可能面临人民币升值的削弱，尽管这种削弱是在可接受范围之内的。

　　而人民币升值也会对人民币资产的价格提升起到积极的作用，对于股票资产而言，就是估值的提升。

　　当把A股放在全球各类弹性资产里面比较的时候，会发现A股属于风险相对比较低的弹性资产，即便把贵金属、大宗商品等放在比较的框架中，结论也是一样的。这种资产容易获得资金的流入，容易相比其他资产有相对收益，同时绝对收益上也有一定的韧性。

　　从对持仓公司的跟踪来看，2025年估值提升的贡献是温和的，估值的提升一直都不是基金组合收益的主要来源。更希望公司依靠自己的创新，用新产品来推动公司的增长。在构建组合的时候，确实更看重这种摆脱环境影响的成长能力。今年，基金依然会坚持从企业自身的竞争力和成长潜力出发，选择优秀的上市公司构建投资组合。