央广网北京4月22日消息（记者樊瑞）继4月21日跌停后，22日国盛证券（002670.SZ）继续下跌2.04%，盘中跌幅一度超过5%，当日收盘价为12.94元。
连续两日下跌的背后，系国盛证券在4月20日晚发布的2026年一季度业绩快报：营业同比下降28.82%；归母净利润仅146.87万元，同比下降97.91%。该公司在公告中解释，业绩大幅下滑的主要原因，系子公司持有的HTT(原名“趣店”)股票受市值波动影响。
为何一只股票能如此大幅度拖累国盛证券的业绩？
一季度净利润下滑97.91%
4月20日晚，国盛证券公布2025年年报和2026年一季度业绩快报。这是该公司吸收合并后的第一份年报和一季报。2025年10月，国盛金控完成对国盛证券的吸收合并，上市公司简称变更为国盛证券。
年报显示，2025年，国盛证券实现营业总收入17.87亿元，同比增长2.29%；实现归母净利润2.73亿元，同比增长63.05%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
虽然整体业绩表现尚可，但该公司2025年投资收益同比减少42.31%，国盛证券称主要系金融工具投资收益同比减少及所持趣店股权转变会计核算方式的影响。
据中证协近日公布的数据，证券公司未经审计财务报表显示，150家证券公司2025年度实现营业收入5411.71亿元，较2024年的4511.69亿元同比增长20%。国盛证券去年营收增速明显跑输行业。
国盛证券2026年一季度财务情况。图片来源：公司一季报
最受市场关注的当数国盛证券交出的一季度业绩快报。2026年第一季度，该公司实现营业收入2.96亿元，同比下降28.82%；归母净利润仅146.87万元，同比下降97.91%；扣非净利润276.7万元，同比下降95.89%。
国盛证券的一季度业绩与行业表现显著背离。从已经披露的券商一季度归母净利润维度看，中信证券同比增54.6%，中金公司同比增65%至90%，东莞证券预计同比增63.06%至80.23%。
中信证券金融产业首席分析师田良认为，在资本市场持续企稳向好的宏观背景下，市场活跃度仍有望保持高位，预计证券行业2026上半年利润依然有望保持30%以上同比增速。
HTT今年一季度股价近乎腰斩
国盛证券在一季度业绩快报中解释，业绩大幅下滑的主要原因，系子公司持有的HTT股票受市值波动影响。
HTT股票的全称为High Templar Tech Limited，前身即知名消费金融企业趣店。趣店曾以“趣分期”校园贷品牌起家，于2017年登陆纽交所。在经历多次跨界转型失败后，自2022年起收缩信贷业务，实质上已转型为一家投资控股平台，2025年12月正式更名。
数据显示，自2025年12月8日起，HTT股价从4.89美元一路走低至2026年3月31日的1.94美元，最低时仅有1.88美元。截至2026年一季度末，区间跌幅高达60.33%；仅今年第一季度股价就大跌约45.35%，近乎腰斩。
国盛证券的年报中提及，2025年因HTT涉及的相关事项合计减少公司2025年度净利润2.06亿元。
2025年9月，国盛证券曾将趣店股权从长期股权投资转为交易性金融资产核算。变更后，该股权被重新划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性金融资产，公允价值变动直接进入利润表。
“这一调整虽符合会计准则，但将公允价值变动直接计入当期损益，放大了业绩波动性。”南开大学金融学教授田利辉向央广财经解释，会计政策变更背后是投资策略的实质性转变。从长期股权投资转为交易性金融资产，意味着公司放弃了长期持有策略，转而追求短期交易收益。
当趣店股价大幅下跌时，账面亏损立即反映在利润表中，成为净利润断崖式下滑的直接导火索。田利辉指出，更深层次看，这种会计处理变更暴露了公司对高风险资产的管理失当，既缺乏有效的止损机制，又未建立风险对冲安排，最终让一只股票的波动几乎吞噬了整个季度的利润。这反映出部分券商在自营业务管理上仍存在“重收益、轻风控”的短视思维。
后续处置HTT股票仍存不确定性
年报显示，国盛证券2025年正在进行的重大非股权投资中，证券投资只有HTT这一只股票，其他都是资管计划、债券、基金和信托等。国盛证券这笔投资金额高达4.03亿元，2025年亏损8301万元。
国盛证券投资HTT股票情况。图片来源：公司2025年报
业内人士向央广财经分析，系因国盛证券之前对趣店的举牌，导致放入长期股权投资科目，“严格意义上，不能算作券商自营业务，属于历史遗留问题”。
实际上，国盛证券早就意识到或有问题。2025年9月26日，彼时尚未更名的国盛金控发布公告，公司拟择机出售持有的趣店股票，公司全资子公司国盛香港持有趣店1267万股股票，持股比例约为7.87%。本次处置参股公司股权有利于提高资产使用效率，集中资源发展主业，以及有效规避证券可能的市场投资风险。
4月21日，国盛证券在投资者关系平台上答复投资者关心的问题时指出，子公司持有的HTT股票为2022年江西国资收购公司前历史存续的投资项目，2016年已购买取得，非公司证券自营业务投资标的。国盛证券坦承，后续处置事项存在不确定性，公司将根据出售股票的进展情况，按规定及时履行信息披露义务。
