4月21日，五芳斋(603237)披露2025年年报。2025年，公司实现营业总收入22.42亿元，同比下降0.40%；实现归母净利润1.22亿元，同比下降14.44%；实现扣非净利润1.04亿元，同比下降20.61%。从分地区盈利数据来看，公司西南地区毛利率达34.81%，比上年增加5.87个百分点，高于华北地区28.53%、高于华中地区34.73%、高于华南地区25.62%、高于西北地区32.29%，展现出良好的区域韧性。

　　在整体行业承压的背景下，公司西南市场盈利优势持续放大，成都生产基地战略价值愈发凸显。

五芳斋2025年年报截图

　　成都基地产能同比增长31%

　　五芳斋创立于1921年，主营业务涵盖食品制造、销售及餐饮服务，是全国首批“中华老字号”企业，曾荣获“中国餐饮百强企业”“国家级绿色工厂”等称号。公司坚持“食品+餐饮”协同发展战略，以“守护和创新中华美食”为使命，致力于成为全球最值得信赖的中华美食品牌。目前，公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，并构建起覆盖全国的商贸、电商、连锁门店全渠道营销网络。截至2025年12月31日，公司通过直营、合作经营、加盟、经销等模式建立了489家门店。

　　作为五芳斋前瞻性布局的西南战略核心，2008年落地成都温江的成都五芳斋食品有限公司，是公司总部嘉兴之外，全国唯一的专属食品生产配送基地，也是行业内规模领先的专业化粽子生产基地之一，基地配备新鲜、速冻、真空粽子全品类成熟生产线。年报披露，成都基地募投升级项目于2025年初正式竣工投产，当年粽子产能直接攀升至9200万只，同比增长31%。基地通过工艺改进、淡季人工调配、政策补贴等多维举措，实现生产端有效降本。

　　依托嘉兴、成都两大全国核心生产基地，五芳斋搭建起兼顾规模化与柔性化的供应链协同体系，既能从容应对节令高峰的需求爆发，又能高效承接高端定制等柔性订单。月饼自产项目的成功，更是供应链协同能力的集中体现。

　　粽子市场规模增速良好

　　从行业赛道来看，粽子赛道增长底盘稳固。中国数据研究中心发布的《2025中国粽子行业消费与品牌现状白皮书》显示，2025年国内粽子行业市场规模可达110亿元，行业增速维持在7%左右，保持稳健发展态势。

　　此外，快节奏生活之下，便捷属性突出的速冻食品深度渗透消费市场，同时餐饮端半成品食材需求快速崛起，持续为速冻赛道注入全新发展动能。艾媒咨询《2025年中国速冻食品行业市场消费行为洞察报告》显示，60.99%的消费者存在速冻食品高频购买行为，速冻食品已经成为现代生活刚性消费品类。

　　2026年，中国食品产业在“健康中国2030”战略深化与全球食品科技革新的双重风口下，正式告别规模扩张的传统路径。据中国食品工业协会品牌战略工作委员会发布的《2026中国食品产业发展趋势报告》显示，行业市场规模预计突破4.5万亿元，预制菜、有机食品等细分领域保持双位数增长，产业正迈入“科技赋能、健康引领、绿色低碳、合规升级”的高质量发展新阶段。

　　五芳斋2025年年度报告指出，“理性回归”与“价值重构”将成为主旋律。其中基础消费品类竞争的核心锚定在“极致质价比”，这并非简单的价格战，而是要求公司在相同的价格带内，提供远超竞品的品质体验，倒逼公司必须拥有极致的成本控制能力和规模化优势；而改善型消费则完成价值升维，消费者不再单纯为功能买单，而是愿意为健康成分、情绪属性以及文化认同支付溢价。