4月22日晚间，口子窖（603589）披露2025年年报和2026年一季报。数据显示，受行业不景气、高端酒销售不畅等因素影响，口子窖年报、一季报净利分别下滑59.32%、46.16%，经营现金流也均为负值。

　　口子窖2025年年报显示，公司营业收入为39.91亿元，同比下降33.65%；归母净利润为6.73亿元，同比下降59.32%；扣非归母净利润为6.56亿元，同比下降59.32%。尽管业绩不佳，公司仍拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税）。

　　口子窖2025年年报主要会计数据

　　年报显示，口子窖是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，自成立以来，公司始终专注于白酒的生产与销售，主营业务保持稳定。作为国内兼香型白酒的代表品牌，公司以“口子窖”为核心，打造了覆盖多价位、多场景的产品矩阵，旗下拥有口子窖、老口子、口子坊、口子酒等多个系列品牌，满足不同消费者的需求，持续巩固并提升在白酒行业的市场地位。

　　在年报“经营情况讨论与分析”中，口子窖表示，2025年，宏观经济下行压力加大，行业内卷、消费疲软、库存高企、动销不畅等问题交织，白酒行业整体承压。口子酒业加强市场研判，不断优化经营策略，各项工作稳步推进，展现了较好的发展韧性。

　　现金流方面，公司报告期末经营现金流净额为-2.16亿元，同比下降114.81%，主要系营业收入减少致销售商品收到的现金减少所致。

　　年报显示，在白酒产销量方面，2025年口子窖生产量较上年减少22.19%，销售量较上年减少19.98%。

　　分产品来看，年报显示，公司高档白酒营收同比跌幅35.08%，中档白酒同比跌幅21.10%，低档白酒虽然有27.43%的增幅，但体量相对较小，难以挽回公司营收整体颓势。

　　读创财经注意到，对比东方财富网口子窖相关历史数据，口子窖2025年-59.32%的净利跌幅，是公司2015年上市以来年度净利的最大跌幅；公司2025年净利6.73亿元，创下年度净利十年新低，公司经营现金流净额-2.16亿元，是公司上市以来经营现金流净额首次为负，以上三项，均为口子窖上市以来最差记录，反映出目前公司经营确实面临着较大挑战。

　　口子窖2026年一季报显示，公司营业收入为13.8亿元，同比下降24.0%；归母净利润为3.29亿元，同比下降46.16%；扣非归母净利润为3.27亿元，同比下降46.1%；经营现金流净额为-1.35亿元，相对于公司年报这一数据依然为负。

　　口子窖2026年一季报主要财务数据

　　对于公司报告期归属于上市公司股东的净利润同比下滑46.16%，一季报解释称，原因系年初至报告期末营业收入减少，同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度，致利润总额下降幅度较大。

　　4月22日晚间，口子窖还发布2026年第一季度经营数据公告。公告显示，首季销售收入构成显示，公司高档白酒同比跌幅25.38%，中档白酒同比跌幅10.79%，低档白酒同比有17.59%的增幅，虽然程度有别，但这一格局与公司2025年年报中的情形比较类似：低档酒难挽大局。