云南锗业(002428)4月22日晚间发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入10.66亿元，同比增长38.89%；归母净利润2014.60万元，同比下降62.06%；扣非净利润为-680.67万元。公司拟以总股本65312万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税）。

　　业务布局方面，公司构建了从锗矿开采到精深加工的完整产业链，产品覆盖材料级、红外级、光伏级、光纤级锗产品及砷化镓、磷化铟等化合物半导体材料，广泛应用于红外光电、空间太阳能电池、光纤通讯、半导体器件等领域。截至报告期末，公司具备锗锭47.60吨/年、太阳能锗晶片125万片/年、砷化镓晶片80万片/年、磷化铟晶片15万片/年的产能。

　　2025年，锗行业呈现“供应增、消费转、出口缩、价格分化”特征，国内锗价震荡回落，海外价格维持高位。公司紧抓低轨卫星、AI算力、光通信等产业机遇，优化产品结构，光伏级、光纤级锗产品及化合物半导体材料销量实现大幅增长。其中，光伏级锗产品营收同比增长86.80%，光纤级锗产品营收增长127.76%，化合物半导体材料营收增长63%，成为营收增长核心动力。

　　资产与现金流方面，公司2025年末总资产34.09亿元，归属于上市公司股东的净资产14.59亿元。受存货备货增加、应收账款增长及原材料采购支出增加影响，经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元。

　　公司2025年新设两家公司，推进空间太阳能电池用锗晶片、高品质砷化镓晶片、先进锗材料等重点项目建设，持续提升深加工产能与智能化水平。

　　东北证券研报表示，2025年公司在多个应用场景出现回暖：一方面，随着国内低轨通信卫星组网持续推进，卫星用太阳能电池对锗晶片等光伏级锗产品需求明显提升；另一方面，光通信市场景气度回升，带动磷化铟产品销量增加；在传统优势领域，光纤级锗产品以及红外级锗产品中的镜头、光学系统订单量增加，推动相关产品出货增长。

　　2026年，公司将聚焦高质量发展，计划生产光伏级锗产品145万片、磷化铟晶片18万片，持续加大高端产品研发与市场拓展，深化降本增效，推进重点项目建设，提升化合物半导体业务占比，打造全球领先的锗系列产品生产商与供应商。