中证智能财讯法尔胜（000890）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.1亿元，同比下降0.70%；归母净利润亏损6767.31万元，上年同期亏损1.06亿元；扣非净利润亏损6786.1万元，上年同期亏损1.06亿元；经营活动产生的现金流量净额为3411.52万元，同比增长188.18%；报告期内，法尔胜基本每股收益为-0.16元。

　　以4月22日收盘价计算，法尔胜目前市盈率（TTM）约为-94.47倍，市净率（LF）约222.5倍，市销率（TTM）约20.62倍。

　　资料显示，公司主要业务：金属制品业务主要是生产、销售多种用途、不同规格的钢丝产品；环保业务主要从事生活垃圾渗滤液处理设备的开发、生产以及生活垃圾渗滤液处理设备的运营管理服务。

　　数据显示，公司2025年投入资本回报率为-6.96%，较上年同期上升6.3个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3411.52万元，同比增长188.18%；筹资活动现金流净额345.07万元，同比增加2.61亿元；投资活动现金流净额-100.23万元，上年同期为2.32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加35.94%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；固定资产较上年末增加0.95%，占公司总资产比重上升2.1个百分点；商誉较上年末减少34.11%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；在建工程合计较上年末减少90.88%，占公司总资产比重下降1.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少3.18%，占公司总资产比重上升4.97个百分点；其他流动负债较上年末减少69.15%，占公司总资产比重下降2.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少70.25%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；长期应付款合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8154.33万元，占净资产的283.78%，较上年末减少419.05万元。其中，存货跌价准备为2486.81万元，计提比例为23.37%。

　　2025年，法尔胜的商誉达到4999.2万元，相当于同期公司净资产2873.42万元的173.98%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为368.28万元，同比下降56.43%；研发投入占营业收入比例为1.19%，相比上年同期下降1.52个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.48，速动比率为0.39。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘玮、徐爱华、刘世强、黄立、付文琦、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的UBS AG、王杭义、何国雄、寿邹、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、九坤策略精选8号私募证券投资基金。在具体持股比例上，胡祖平、高盛国际-自有资金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，法尔胜20.14%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东法尔胜泓昇集团有限公司质押8450万股公司股份，占其全部持股的75.11%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。