中证智能财讯贵州燃气（600903）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入66.41亿元，同比下降0.59%；归母净利润4712.76万元，同比下降24.62%；扣非净利润3286.97万元，同比下降47.48%；经营活动产生的现金流量净额为6.23亿元，同比增长109.34%；报告期内，贵州燃气基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.53%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.1446元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1425.79万元，其中计入当期损益的政府补助为407.09万元，债务重组损益为237.43万元。

　　以4月22日收盘价计算，贵州燃气目前市盈率（TTM）约为153.49倍，市净率（LF）约2.32倍，市销率（TTM）约1.09倍。

　　资料显示，公司主要从事城市燃气运营，主要业务为燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.53%，较上年同期下降0.49个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.25%，较上年同期下降0.19个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.23亿元，同比增长109.34%；筹资活动现金流净额2.28亿元，同比减少4197.02万元；投资活动现金流净额-8.1亿元，上年同期为-7.87亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加12.54%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；其他非流动资产较上年末减少64.54%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；在建工程合计较上年末减少15.6%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少6.99%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加37.27%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加51.29%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；长期借款较上年末减少4.16%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.53%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.67亿元，占净资产的14.98%，较上年末增加8800.24万元。其中，存货跌价准备为396.27万元，计提比例为0.84%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1553.6万元，同比增长30.45%；研发投入占营业收入比例为0.23%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.65，速动比率为0.53。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高贤，取代了三季度末的胡玉琴。在具体持股比例上，王浩、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，贵阳市工业投资有限公司、北京东嘉投资有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，贵州燃气17.79%股份处于质押状态。年报显示，第三大股东北京东嘉投资有限公司质押1.47亿股公司股份，占其全部持股的73.75%；第二大股东贵阳市工业投资有限公司质押9450万股公司股份，占其全部持股的43.32%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。