中证智能财讯华熙生物（688363）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入41.99亿元，同比下降21.82%；归母净利润2.92亿元，同比增长67.59%；扣非净利润1.86亿元，同比增长73.76%；经营活动产生的现金流量净额为6.27亿元，同比增长11.15%；报告期内，华熙生物基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为4.20%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.9元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.06亿元，其中计入当期损益的政府补助为7752.87万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1962.33万元，所得税影响额为-1346.3万元。

　　以4月22日收盘价计算，华熙生物目前市盈率（TTM）约为70.31倍，市净率（LF）约2.9倍，市销率（TTM）约4.89倍。

　　资料显示，公司主营原料产品、医疗终端产品、皮肤科学创新转化业务、营养科学创新转化产品。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.2%，较上年同期上升1.65个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.93%，较上年同期上升1.72个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.27亿元，同比增长11.15%；筹资活动现金流净额-229.94万元，同比增加3.08亿元；投资活动现金流净额-2.65亿元，上年同期为-4.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加38.33%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；存货较上年末减少21.41%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；在建工程合计较上年末减少31.59%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；固定资产较上年末增加6.05%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.52%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；租赁负债较上年末减少74.17%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.58%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；短期借款较上年末增加86.07%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.81亿元，占净资产的13.84%，较上年末减少2.67亿元。其中，存货跌价准备为6908.85万元，计提比例为6.58%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4.72亿元，同比增长1.26%；研发投入占营业收入比例为11.24%，相比上年同期上升2.56个百分点。

　　2025年，公司流动比率为2.34，速动比率为1.52。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金、郭彦超，取代了三季度末的易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，刘正、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所上升，国寿股权投资有限公司-国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。