中证智能财讯华光新材（688379）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入25.56亿元，同比增长33.27%；归母净利润1.88亿元，同比增长133.29%；扣非净利润1.04亿元，同比增长44.31%；经营活动产生的现金流量净额为-8495.69万元，上年同期为-2.55亿元；报告期内，华光新材基本每股收益为2.18元，加权平均净资产收益率为17.37%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.7元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为8364万元，其中非流动资产处置损益为8675.53万元，计入当期损益的政府补助为1332.17万元，所得税影响额为-1481.53万元。

　　以4月22日收盘价计算，华光新材目前市盈率（TTM）约为30.7倍，市净率（LF）约4.93倍，市销率（TTM）约2.26倍。

　　资料显示，公司主营铜基钎料、银钎料、铝基钎料、锡基钎料和银浆等电子连接材料。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.37%，较上年同期上升8.96个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.72%，较上年同期上升4.08个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-8495.69万元，同比增加1.7亿元；筹资活动现金流净额1.74亿元，同比减少1.44亿元；投资活动现金流净额-9310.65万元，上年同期为-6689.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加156.51%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；固定资产较上年末增加4.65%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；货币资金较上年末减少1.53%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；存货较上年末增加18.18%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加89.12%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；短期借款较上年末增加10.48%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；其他流动负债较上年末减少24.34%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少25.6%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.75亿元，占净资产的74.65%，较上年末增加1.35亿元。其中，存货跌价准备为296.47万元，计提比例为0.34%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8529.52万元，同比增长14.84%；研发投入占营业收入比例为3.34%，相比上年同期下降0.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.32，速动比率为0.79。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-分红-团体分红-019L-FH001沪、周永洪、田玲娜、真科核心科技18号私募证券投资基金，取代了三季度末的平安沪深300指数增强股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、姚连荣、UBS AG、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，余杰持股有所上升，杭州铧广投资有限公司、王晓蓉持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。