营收、净利保持微增！

　　4月22日晚间，山西汾酒发布了2025年年度报告：实现营业收入387.18亿元，同比增长7.52%；归属于上市公司股东的净利润122.46亿元，同比增长0.03%；基本每股收益则达到10.04元。在行业调整期，山西汾酒交出的这份答卷，彰显了头部酒企的经营韧性。

　　同时，公司拟向全体股东每10股派发65.6元现金股利，分红总额80亿元创近年最高。

　　全国化2.0战略效果显现省外营收增长12.64%

　　作为清香型白酒的龙头，山西汾酒的经营状况备受业内关注。

　　山西汾酒在年报中表示，2025年，公司坚守“稳健压倒一切”的营销主线，实现国内国际市场、传统与新兴消费群体协同发展。全国化布局持续优化，省外市场稳步拓展，长江以南核心市场实现显著增长。“一体两翼”品牌矩阵根基稳固，青花20、玻汾百亿级产品地位进一步夯实，杏花村酒深耕宴席渠道发力大众市场，竹叶青酒深耕细分市场。

　　《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，山西汾酒汾酒类产品2025年实现营收374.41亿元，同比增长7.72%，而其他酒类营收为11.51亿元，同比增长3.09%；分地区来看，山西汾酒省内实现营收133.91亿元，同比微减0.81%，省外实现营收252.02亿元，同比增长12.64%。不难看出，山西汾酒全国化2.0战略效果显著。

　　另外值得关注的是，山西汾酒汾酒类产品经销商2025年净增加74个，其中，省内净增加3个，省外净增加71个；其他酒类经销商2025年则出现净减少，净减少数量超过150个。

　　兴业证券分析指出，山西汾酒2025年中高端产品销量实现稳定增长，有效扫码终端数量增加，餐饮终端拓展成效尤为显著。2026年青花26及以上高端产品有望实现价值引领，百亿大单品青花20有望继续巩固提升。腰部产品老白汾全国化态势健康，2025年以来量价表现良好，省外市场整体全面开花，核心区域依赖大商，部分非传统市场已实现突破，承担了行业调整期的业绩支撑作用。玻汾则保证价格刚性，渠道精耕下沉，快速实现全国市场覆盖。

　　分红金额逐年攀升拟分红80亿元创新高

　　在业绩实现稳步增长的同时，山西汾酒推出了近年来最丰厚的分红方案，公司拟向全体股东每10股派发65.6元现金股利（含税），合计分红金额达到80.03亿元（含税）。

　　《每日经济新闻·将进酒》记者根据Wind数据统计发现，山西汾酒近年来分红金额持续走高，2021年年报中，山西汾酒向全体股东每10股派发18元现金股利（含税），分红总额达到21.96亿元（含税）。2022年至2024年，其每年分红总额分别达到40.5亿元（含税）、53.31亿元（含税）和73.92亿元（含税）。其中，2024年山西汾酒进行了两次分红，一次在中期派发30亿元（含税），一次在年报派发43.92亿元（含税）。

　　业内人士指出，山西汾酒近年分红总额连续大幅攀升，其股息率已从两年前的不足2%提升至目前的3.82%，作为红利资产，其吸引力在提升。在行业处于下行周期，山西汾酒稳定的分红既体现出企业重视股东回报，也彰显出公司对未来发展、穿越周期的信心。

　　对于2026年的经营计划，山西汾酒表示，公司将构建全国市场四级网络，规划建设20亿元以上级别的堡垒市场，10亿元以上级别的重点市场，亿元以上级别的县级样板市场，千万元级别以上的乡镇精品市场，深化全国化2.0布局。推动汾酒、竹叶青酒、杏花村酒品牌协同发力，精准定位、优化布局。加速年轻化与国际化进程，创新消费场景，打造海外样板。

　　另外，为确保2030项目年度建设目标圆满完成，山西汾酒还将按计划推进汾青基地、白玉酒厂改扩建项目，加快新建陶坛酒库建设。探索包装材料绿色低碳技术，推进“零碳车间”建设，构建绿色循环经济模式，提升可持续发展能力。