国内角膜塑形镜（OK镜）龙头欧普康视（SZ300595，股价14.22元，市值127.31亿元）交出了一份不甚理想的一季度成绩单。
4月22日晚间，欧普康视发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入约4.59亿元，同比下降3.92%；归母净利润约1.46亿元，同比下降8.79%。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，在一季度业绩承压的同时，欧普康视一项重要的募投项目也踩下了“刹车”。据欧普康视同日公告，公司原计划于2026年5月完成的“社区化眼视光服务终端建设项目”将延期三年至2029年5月，同时该项目的投资总额及内部投资结构也发生重大调整。
核心产品收入和毛利率下滑
财报显示，欧普康视一季度实现营业收入约4.59亿元，相较于去年同期的4.78亿元，同比下降3.92%；归母净利润1.46亿元，同比下降8.79%；在剔除理财收益等非经常性损益后，更能反映主营业务盈利能力的扣非净利润约1.20亿元，同比下降18.64%。
图片来源：欧普康视2026年第一季度报告
针对净利润降幅大于营收降幅，特别是扣非净利润的明显下滑，欧普康视在财报中给出了两点原因。首先是毛利率的下降：报告期内，公司整体毛利率同比下降4.26个百分点，主要系其核心产品硬镜的收入和毛利率下降，以及毛利率相对较低的医疗收入和其他视光产品收入占比增加所致；其次，公司本期的销售费用同比增长2.94%，主要是销售人员和技术支持人员人工成本以及各类促销活动费用等增加所致。
事实上，这并非欧普康视首次在财报中提及市场竞争带来的压力。近两年，欧普康视的角膜塑形镜产品遭遇增长乏力的瓶颈。财报显示，2023年至2025年，公司硬性接触镜产品分别实现营收8.17亿元、7.62亿元和7.40亿元，呈现连年下滑的态势。而在2023年之前，其硬性接触镜产品的销售收入几乎都能保持两位数的年增长。
每经记者注意到，欧普康视曾在2025年年度报告中表示，国内高端消费继续呈现疲软态势，角膜塑形镜的注册品牌越来越多，市场竞争加剧。同时，低浓度阿托品、软性减离焦接触镜等其他近视防控产品也在抢夺市场份额，对公司的销售增长造成了不利影响。
旗下重要募投项目将延期三年
值得注意的是，在披露一季报的同时，欧普康视还公告了一项重大募投项目变更。
4月22日，欧普康视召开董事会会议，审议通过了《关于部分募投项目重新论证并延期、调整投资总额及内部投资结构的议案》，同意公司在募投项目实施主体、募集资金投资用途不发生变更的情况下，公司将募集资金投资项目之“社区化眼视光服务终端建设项目”的预定可使用状态日期由2026年5月31日延期至2029年5月31日，并对其投资总额及内部投资结构进行调整。本次事项尚需提交股东会审议。
图片来源：欧普康视公告
公告显示，截至2026年3月31日，“社区化眼视光服务终端建设项目”募集资金承诺投资金额约8.43亿元，累计投资金额约1.73亿元，投资进度仅为20.48%。
关于募投项目延期的原因，欧普康视解释称，原募投项目投资计划是基于当时市场环境等因素作出的。受市场经济环境的变化以及国内经济结构周期调整等方面影响，公司项目投资初期行业发展未达预期，投资进度比预期更加稳健。为有效应用资金，分步提升产能，保护公司及股东利益，更好地把握市场发展趋势，降低资金使用风险，项目未在原计划时间内达到可使用状态。经公司考虑和评估，决定对上述募投项目预计完成时间进行延期调整。
每经记者注意到，除了延期，该项目的投资结构也发生明显转向。公告显示，“社区化眼视光服务终端建设项目”投资总额由约17.79亿元下调至约12.52亿元，减少约5.26亿元。其中，固定资产投资由约16.37亿元大幅降至约2.33亿元，减少约14.04亿元。
图片来源：欧普康视公告
这些被“节余”出来的资金将流向何方？调整后的方案显示，公司新增了“股权收购投资”项目，投资总额8.73亿元，其中拟投入募集资金约4.69亿元。也就是说，公司在这一项目上的扩张思路，正从原先更偏向新建自营网点，转向通过并购整合地方上现有的市场资源实现终端布局。
事实上，这已不是欧普康视首次对募投项目进行调整。2025年7月22日，公司召开股东大会并通过议案，同意变更“社区化眼视光服务终端建设项目”的部分募集资金投向和投资金额，将该募投项目中尚未投入的募集资金约2.34亿元用于收购宿迁市尚悦启程医院管理有限公司75%的股权。
此次再度对募投项目进行大幅调整，也凸显了欧普康视在当前市场环境下的谨慎态度和战略转向。
根据公司此前披露的投资者调研纪要，鉴于目前高端消费疲软的现状，公司在新建视光终端方面持谨慎态度，一定要有良好的可行性评估，质量第一。视光终端的拓展以新建、投资并购、加盟三种方式推进。公司投资并购的主要对象为各区域内已有一定规模和影响力的视光终端，规模较小的则先采取加盟合作的模式，成熟以后再进行投资并购。
