中证智能财讯华策影视（300133）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入28.28亿元，同比增长45.87%；归母净利润1.91亿元，同比下降21.36%；扣非净利润2106.03万元，同比下降87.64%；经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元，上年同期为-2.97亿元；报告期内，华策影视基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为2.65%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.11元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.7亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.28亿元，计入当期损益的政府补助为8838.63万元，所得税影响额为-6846.61万元。

　　以4月22日收盘价计算，华策影视目前市盈率（TTM）约为79.72倍，市净率（LF）约2.09倍，市销率（TTM）约5.39倍。

　　资料显示，公司是以影视内容为核心主业，覆盖动漫、版权运营、国际新媒体(国际运营)、微短剧(含AI+内容)、商业化、艺人经纪、运营商业务(视频彩铃)等生态业务，战略布局算力业务的综合性传媒公司。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.65%，较上年同期下降0.78个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.62%，较上年同期下降0.37个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.22亿元，同比增加6.19亿元；筹资活动现金流净额7.6亿元，同比增加9.82亿元；投资活动现金流净额-13.29亿元，上年同期为-3.91亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少22.15%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；在建工程合计占公司总资产的5.17%，上年末为0；应收票据及应收账款较上年末增加81.16%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；预付款项较上年末增加111.18%，占公司总资产比重上升1.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加75.94%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加85.31%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；长期借款占公司总资产的3.06%，上年末为0；预收款项较上年末减少88.06%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为20.48亿元，占净资产的28.1%，较上年末减少5.83亿元。其中，存货跌价准备为1.28亿元，计提比例为5.88%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3607.59万元，同比增长20.02%；研发投入占营业收入比例为1.28%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为16.23%。

　　2025年，公司流动比率为2.43，速动比率为1.85。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为银万全盈31号私募证券投资基金、诺德基金浦江1509号单一资产管理计划、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一八组合，取代了三季度末的傅梅城、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安、全国社保基金四一三组合、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪。在具体持股比例上，杭州大策投资有限公司、北京鼎鹿中原科技有限公司、吴涛、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、沈严持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。