中证智能财讯天益医疗（301097）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入5.76亿元，同比增长37.43%；归母净利润亏损1622.04万元，上年同期亏损74.4万元；扣非净利润亏损1735.29万元，上年同期亏损1041.31万元；经营活动产生的现金流量净额为9512.41万元，同比增长61.63%；报告期内，天益医疗基本每股收益为-0.28元，加权平均净资产收益率为-1.39%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现5元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，天益医疗目前市盈率（TTM）约为-216.96倍，市净率（LF）约3.07倍，市销率（TTM）约6.11倍。

　　资料显示，公司是主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售的高新技术企业。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.39%，较上年同期下降1.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.73%，较上年同期下降0.15个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为9512.41万元，同比增长61.63%；筹资活动现金流净额2.36亿元，同比增加3.03亿元；投资活动现金流净额-3.42亿元，上年同期为1.16亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少52.93%，占公司总资产比重下降10.91个百分点；固定资产较上年末增加46.37%，占公司总资产比重上升5.97个百分点；无形资产较上年末增加74.43%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；在建工程合计较上年末减少8.49%，占公司总资产比重下降2.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加301.59%，占公司总资产比重上升6.94个百分点；长期借款较上年末增加42.89%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少76.94%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；长期递延收益较上年末增加214.96%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.19亿元，占净资产的10.4%，较上年末增加3246.11万元。其中，存货跌价准备为911.23万元，计提比例为7.1%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5692.59万元，同比下降5.86%；研发投入占营业收入比例为9.89%，相比上年同期下降4.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.64，速动比率为1.43。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴志敏、吴斌、鹏华医药科技股票型证券投资基金、於奇、张文宇、易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、喻锐，取代了三季度末的胡春英、聂春雅、林新、兆信集合1号私募证券投资基金、陆启发、杨馥、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，丁晓军持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，天益医疗27.01%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东吴斌质押850万股公司股份，占其全部持股的70.83%；第一大股东吴志敏质押720万股公司股份，占其全部持股的25.71%；第三大股东丁晓军质押22万股公司股份，占其全部持股的20.84%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。