中证智能财讯万邦医药（301520）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2.74亿元，同比下降27.67%；归母净利润3643.45万元，同比下降57.40%；扣非净利润893.3万元，同比下降83.99%；经营活动产生的现金流量净额为-792.28万元，上年同期为4684.15万元；报告期内，万邦医药基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为2.43%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现3元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，万邦医药目前市盈率（TTM）约为79.87倍，市净率（LF）约1.92倍，市销率（TTM）约10.61倍。

　　资料显示，公司主营业务主要包括临床研究服务、药学研究服务以及技术成果转化与合作开发等，并依托既有临床运营、药学研究、检测分析等平台，稳步向医疗器械及大健康相关技术服务领域延伸。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.43%，较上年同期下降3.25个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.3%，较上年同期下降3.24个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-792.28万元，同比减少5476.43万元；筹资活动现金流净额-3560.25万元，同比减少161.93万元；投资活动现金流净额1452.86万元，上年同期为-8706.08万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加2119.48%，占公司总资产比重上升2.2个百分点；货币资金较上年末减少16.17%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少2.22%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加700%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付职工薪酬较上年末减少49.06%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；预计负债占公司总资产的0.31%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少11.67%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；长期递延收益较上年末增加33.58%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为87.13万元，占净资产的0.06%，较上年末减少108.89万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3293.18万元，同比下降45.87%；研发投入占营业收入比例为12.01%，相比上年同期下降4.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为20.79，速动比率为20.77。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为宁波旭弘投资管理合伙企业(有限合伙)-旭弘致远二号私募证券投资基金，取代了三季度末的杨松。在具体持股比例上，天倚道圣弘稳健7号私募证券投资基金、林新、王俊华、曹萍持股有所上升，陈云持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。