中证智能财讯贝达药业（300558）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入36.09亿元，同比增长24.81%；归母净利润3.05亿元，同比下降24.15%；扣非净利润3.27亿元，同比下降20.15%；经营活动产生的现金流量净额为9.11亿元，同比增长0.01%；报告期内，贝达药业基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为5.02%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，贝达药业目前市盈率（TTM）约为60.86倍，市净率（LF）约2.82倍，市销率（TTM）约5.15倍。

　　资料显示，公司实际从事的主要经营活动：创新药物的生产与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.02%，较上年同期下降2.41个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.93%，较上年同期下降1.45个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为9.11亿元，同比增长0.01%；筹资活动现金流净额-2617.57万元，同比增加1.65亿元；投资活动现金流净额-9.28亿元，上年同期为-10.02亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他权益工具投资较上年末增加79.5%，占公司总资产比重上升6.76个百分点；无形资产较上年末减少6.19%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；固定资产较上年末减少2.94%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；长期股权投资较上年末增加80.61%，占公司总资产比重上升2.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少31.33%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；长期借款较上年末减少1.79%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加29.42%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；短期借款较上年末减少95%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.81亿元，占净资产的5.78%，较上年末增加9107.12万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5.74亿元，同比下降20.03%；研发投入占营业收入比例为15.89%，相比上年同期下降8.91个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.92%。

　　2025年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.62。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、兴全趋势投资混合型证券投资基金，取代了三季度末的WANG YINXIANG、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018LCT001深。在具体持股比例上，兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、沈竹持股有所上升，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，贝达药业11.28%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东宁波凯铭投资管理合伙企业(有限合伙)质押5183.08万股公司股份，占其全部持股的64.74%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。