中证智能财讯宏昌电子（603002）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入30.76亿元，同比增长43.46%；归母净利润3537.17万元，同比下降30.10%；扣非净利润2995.18万元，同比下降29.51%；经营活动产生的现金流量净额为1862.93万元，同比下降72.65%；报告期内，宏昌电子基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.03%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.15元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，宏昌电子目前市盈率（TTM）约为445.02倍，市净率（LF）约4.56倍，市销率（TTM）约5.12倍。

　　资料显示，公司主要从事电子级环氧树脂、覆铜板两大类产品的生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期下降0.44个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.76%，较上年同期持平。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1862.93万元，同比下降72.65%；筹资活动现金流净额1.62亿元，同比增加3.17亿元；投资活动现金流净额-2.82亿元，上年同期为-3.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加135.13%，占公司总资产比重上升16.07个百分点；在建工程合计较上年末减少61.59%，占公司总资产比重下降11.19个百分点；货币资金较上年末减少7.51%，占公司总资产比重下降7.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加68.03%，占公司总资产比重上升6.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加74.92%，占公司总资产比重上升5.83个百分点；其他流动负债较上年末增加309.59%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加92.62%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；长期借款较上年末增加63.9%，占公司总资产比重上升1.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.38亿元，占净资产的9.78%，较上年末增加2.13亿元。其中，存货跌价准备为773.38万元，计提比例为2.24%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.08亿元，同比增长17.34%；研发投入占营业收入比例为3.51%，相比上年同期下降0.79个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.53。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划，取代了三季度末的陶永根、陆永强。在具体持股比例上，金鹰科技创新股票型证券投资基金、朱永伟、金鹰核心资源混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。