中证智能财讯华银电力（600744）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入80.64亿元，同比下降3.40%；归母净利润8157.14万元，同比扭亏；扣非净利润1.49亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为32.16亿元，同比增长82.31%；报告期内，华银电力基本每股收益为0.0305元，加权平均净资产收益率为5.64%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-6701.47万元，其中所得税影响额为121.77万元，非流动性资产处置损益为-5083.71万元。

　　以4月22日收盘价计算，华银电力目前市盈率（TTM）约为201.44倍，市净率（LF）约10.04倍，市销率（TTM）约2.04倍。

　　资料显示，公司主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.64%，较上年同期上升12.51个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.43%，较上年同期下降0.37个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为32.16亿元，同比增长82.31%；筹资活动现金流净额7.18亿元，同比减少28.81亿元；投资活动现金流净额-52.12亿元，上年同期为-37.48亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加30.9%，占公司总资产比重上升9.98个百分点；货币资金较上年末减少53.35%，占公司总资产比重下降4.76个百分点；其他非流动资产较上年末减少23.76%，占公司总资产比重下降2.8个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少31.4%，占公司总资产比重下降2.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少45.02%，占公司总资产比重下降8.92个百分点；长期借款较上年末增加20.63%，占公司总资产比重上升5.35个百分点；其他流动负债较上年末增加728.68%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少5.58%，占公司总资产比重下降1.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.63亿元，占净资产的34.41%，较上年末增加595.02万元。其中，存货跌价准备为1377.3万元，计提比例为2.39%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.62亿元，同比下降19.26%；研发投入占营业收入比例为2.01%，相比上年同期下降0.39个百分点。

　　2025年，公司流动比率为0.42，速动比率为0.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的王亚军、广西容县冯大农牧有限公司、领航新兴市场股指基金(交易所)。在具体持股比例上，张玉云持股有所上升，湖南能源集团有限公司、香港中央结算有限公司、广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。