中证智能财讯七一二（603712）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入21.48亿元，同比下降0.27%；归母净利润亏损4.92亿元，上年同期亏损2.49亿元；扣非净利润亏损5.41亿元，上年同期亏损2.88亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.98亿元，上年同期为-7872.75万元；报告期内，七一二基本每股收益为-0.64元，加权平均净资产收益率为-11.91%。

　　以4月22日收盘价计算，七一二目前市盈率（TTM）约为-25.66倍，市净率（LF）约3.25倍，市销率（TTM）约5.88倍。

　　资料显示，公司主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-11.91%，较上年同期下降6.4个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.06%，较上年同期下降1.85个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-4.98亿元，同比减少4.19亿元；筹资活动现金流净额3.99亿元，同比增加4.61亿元；投资活动现金流净额2.14亿元，上年同期为-4.33亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加18.67%，占公司总资产比重上升7.4个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少76.56%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；存货较上年末减少13.51%，占公司总资产比重下降3.74个百分点；其他非流动资产较上年末增加1866.7%，占公司总资产比重上升2.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加47.42%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.81%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；短期借款较上年末增加79.98%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；应交税费较上年末增加348.71%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为22.22亿元，占净资产的57.13%，较上年末减少3.47亿元。其中，存货跌价准备为1.19亿元，计提比例为5.1%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6.88亿元，同比增长9.19%；研发投入占营业收入比例为32.05%，相比上年同期上升2.78个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杨国梁、工银瑞信互联网加股票型证券投资基金、王宝，取代了三季度末的华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金、永赢科技驱动混合型证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、杜水萍、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，七一二17.4%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东天津智博智能科技发展有限公司质押1.34亿股公司股份，占其全部持股的36.01%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。