中证智能财讯正和生态（605069）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.6亿元，同比增长1.04%；归母净利润亏损1.57亿元，上年同期亏损1.68亿元；扣非净利润亏损1.57亿元，上年同期亏损1.68亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.27亿元，同比下降17.69%；报告期内，正和生态基本每股收益为-0.74元，加权平均净资产收益率为-19.81%。

　　以4月22日收盘价计算，正和生态目前市盈率（TTM）约为-18.41倍，市净率（LF）约4.05倍，市销率（TTM）约8.04倍。

　　资料显示，公司主要业务为生态型水利基础设施、智能科技业务、文旅康养业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-19.81%，较上年同期下降2.35个百分点。公司2025年投入资本回报率为-6.91%，较上年同期上升0.25个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.27亿元，同比下降17.69%；筹资活动现金流净额-1.51亿元，同比增加1150.63万元；投资活动现金流净额-26.11万元，上年同期为-16.4万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期应收款较上年末减少1.12%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；合同资产较上年末减少16.75%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；货币资金较上年末减少32.27%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加37.78%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加8.68%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少86.68%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；长期借款较上年末减少0.16%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.16%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.61万元，占净资产的0.01%，较上年末增加7.22万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2409.21万元，同比增长29.51%；研发投入占营业收入比例为6.69%，相比上年同期上升1.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.87。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-客户资金、高盛国际-自有资金、北京汇恒投资有限公司、广发资产管理(香港)有限公司-绝对收益组合-04-R、J.P. Morgan Securities PLC-自有资金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了三季度末的林燕、袁东红、邢磊、包云达、韩立宾、赵胜军、邓印田。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，正和生态39.86%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东北京汇恒投资有限公司质押4538.49万股公司股份，占其全部持股的53.66%；第二大股东张熠君质押3290万股公司股份，占其全部持股的85.55%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。