中证智能财讯兰石重装（603169）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入64.86亿元，同比增长12.00%；归母净利润亏损5.96亿元，上年同期盈利1.55亿元；扣非净利润亏损6.45亿元，上年同期盈利9148.95万元；经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元，同比下降66.04%；报告期内，兰石重装基本每股收益为-0.4563元，加权平均净资产收益率为-19.62%。

　　以4月22日收盘价计算，兰石重装目前市盈率（TTM）约为-21.48倍，市净率（LF）约4.79倍，市销率（TTM）约1.97倍。

　　资料显示，公司业务涵盖传统能源化工装备(炼油化工、煤化工、化工新材料等领域)、新能源装备(核能、氢能、光伏光热及储能等领域)、工业智能装备(快速锻造液压机组、径向锻造机等)、节能环保装备(工业三废治理、生物质资源化利用等)、金属新材料(高温合金、耐蚀合金、钛合金、精密合金、特殊不锈钢和特种结构钢材料等)的研发、设计、制造，技术服务(检测、检维修及石油化工工程设计服务)及EPC工程总承包。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-19.62%，较上年同期下降24.31个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.18%，较上年同期下降13.07个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.4亿元，同比下降66.04%；筹资活动现金流净额-91.21万元，同比增加6102.65万元；投资活动现金流净额-3.66亿元，上年同期为-1.42亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加66.48%，占公司总资产比重上升7.23个百分点；存货较上年末减少18.69%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；其他非流动资产较上年末减少35.39%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；商誉较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加29.56%，占公司总资产比重上升7.94个百分点；长期借款较上年末增加67.18%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；短期借款较上年末减少38.04%，占公司总资产比重下降4.4个百分点；合同负债较上年末减少13.7%，占公司总资产比重下降1.92个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为25.03亿元，占净资产的93.6%，较上年末减少5.75亿元。其中，存货跌价准备为7124.57万元，计提比例为2.77%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.97亿元，同比增长1.86%；研发投入占营业收入比例为4.58%，相比上年同期下降0.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.49%。

　　2025年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.74。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方天辰景晟7期私募证券投资基金，取代了三季度末的王淑艳。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、石善亮、郑嘉露持股有所上升，湖南华菱湘潭钢铁有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，兰石重装20.54%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东兰州兰石集团有限公司质押2.56亿股公司股份，占其全部持股的42.44%；第三大股东中信国安实业集团有限公司质押1283.02万股公司股份，占其全部持股的75.47%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。