中证智能财讯维尔利（300190）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入16.4亿元，同比下降19.89%；归母净利润亏损3.5亿元，上年同期亏损7.36亿元；扣非净利润亏损3.64亿元，上年同期亏损8.13亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.29亿元，同比增长9.58%；报告期内，维尔利基本每股收益为-0.44元，加权平均净资产收益率为-13.50%。

　　以4月22日收盘价计算，维尔利目前市盈率（TTM）约为-10.98倍，市净率（LF）约1.46倍，市销率（TTM）约2.34倍。

　　资料显示，公司主要从事环保设备的研发、生产、销售和环保工程的设计、承包、施工、安装及相关技术咨询服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-13.5%，较上年同期上升9.8个百分点。公司2025年投入资本回报率为-4.92%，较上年同期上升5.22个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.29亿元，同比增长9.58%；筹资活动现金流净额-4.35亿元，同比增加6862.08万元；投资活动现金流净额4269.57万元，上年同期为2.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加9.94%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；无形资产较上年末减少21.64%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；合同资产较上年末减少40.68%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；固定资产较上年末减少5.01%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降11.89个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加74.39%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；短期借款较上年末增加5.35%，占公司总资产比重上升2.86个百分点；长期借款较上年末增加0.62%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.21亿元，占净资产的12.19%，较上年末减少1.27亿元。其中，存货跌价准备为5557.33万元，计提比例为14.75%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5276.18万元，同比下降6.99%；研发投入占营业收入比例为3.22%，相比上年同期上升0.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.87。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为何宇光、俞仕胜，取代了三季度末的陈卫祖、刘佳沛。在具体持股比例上，常州德泽实业投资有限公司、常州和嘉资本管理有限公司-常州新北区嘉维股权投资中心(有限合伙)、中国长城资产管理股份有限公司、常州产业投资集团有限公司、宏利价值成长定向增发460号资产管理计划、蔡昌达、刘建军、杨文杰持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，维尔利13.37%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东常州德泽实业投资有限公司质押1.27亿股公司股份，占其全部持股的57.63%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。