中证智能财讯惠城环保（300779）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.36亿元，同比下降1.17%；归母净利润5846.72万元，同比增长38.76%；扣非净利润4527.97万元，同比增长52.59%；经营活动产生的现金流量净额为-1.93亿元，上年同期为1.57亿元；报告期内，惠城环保基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为4.28%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现1.5元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，惠城环保目前市盈率（TTM）约为319.44倍，市净率（LF）约13.16倍，市销率（TTM）约16.44倍。

　　资料显示，公司围绕资源化综合利用产品、危险废物处理处置服务、三废治理业务板块开展经营，并重点推进废塑料化学循环项目。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.28%，较上年同期上升1.15个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.64%，较上年同期下降0.41个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.93亿元，同比减少3.5亿元；筹资活动现金流净额10.64亿元，同比增加2.23亿元；投资活动现金流净额-9.39亿元，上年同期为-11.31亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少0.59%，占公司总资产比重下降8.43个百分点；在建工程合计较上年末增加67.85%，占公司总资产比重上升8.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加98.15%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；货币资金较上年末减少23.11%，占公司总资产比重下降2.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加144.22%，占公司总资产比重上升5.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少16.16%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；长期借款较上年末增加40.91%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；应付债券较上年末减少24.2%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.96亿元，占净资产的41.98%，较上年末增加2.2亿元。其中，存货跌价准备为14.08万元，计提比例为0.02%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2571.31万元，同比下降2.13%；研发投入占营业收入比例为2.26%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为22.15%。

　　2025年，公司流动比率为0.8，速动比率为0.51。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为鸿途新兴成长二号私募证券投资基金、鸿途新兴成长三号私募证券投资基金、一久久创私募证券投资基金，取代了三季度末的王亚君、王小萍、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，青岛惠城信德投资有限公司、张新功、张敏、孟亮、毛欣、国联民生证券股份有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。