4月22日晚间，益佰制药（600594）发布2025年年报，公司2025年实现营业收入18.63亿元，同比下降14.31%；归母净利润亏损3.3亿元，上年同期亏损3.17亿元。

　　至此，益佰制药营收已连续两年下滑，同时连续两年亏损，合计亏损6亿多元。

　　连续两年亏损，在益佰制药以往历史上不曾有过。公司此前年度最大亏损发生在2018年，当年归母净利润为-8.74亿元，但在第二年迅速实现盈利并连续几年保持增长。

　　益佰制药2025年计提各项资产减值准备1.62亿元，合计减少合并报表利润总额1.62亿元。

　　从核心盈利指标来看，益佰制药毛利率已连续5年下滑，2020年为78.99%，2025年已降至59.66%。

　　亏损阴影在2026年仍未消散。根据益佰制药同时发布的2026年一季报，一季度公司实现营业收入3.59亿元，同比下降28.44%；归母净利润亏损2952万元，上年同期亏损939万元。

　　益佰制药主要业务涵盖医药工业、医疗服务、大健康产业三大板块。其中，医药工业板块主要业务为药品的研发、生产和销售，药品涵盖化学药、中成药和生物药等多个医药细分行业，产品涉及肿瘤、心脑血管、妇科、儿科、骨科和呼吸等多个治疗领域；医疗服务板块主要业务包括综合性医院、肿瘤专科医院、肿瘤放疗中心的运营与管理；大健康产业板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的大健康产品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋等。

　　2025年，医药工业板块与医疗服务板块营业收入占比分别为77.64%和21.50%，医药工业板块为公司主要业绩贡献的来源。

　　分产品看，抗肿瘤、妇科药、心脑血管、其他和医疗服务收入2025年全线下滑。分地区看，华北、华东、华南、华中等地区收入也均出现下降。

　　益佰制药在年报中提到，公司两家主要参股公司业绩均不尽如人意。

　　其中，子公司长安制药与上年同期相比盈利下滑，净利润同比下降34.19%，主要系长安制药收入下降和资产处置损失影响所致。子公司绵阳富临医院有限公司与上年同期相比亏损增加，亏损同比增长1005.91%至-4364.81万元，主要系绵阳富临医院全资子公司博雅眼科医院业务终止产生投资损失及绵阳富临医院收入下降所致。

　　益佰制药表示，综合来看，2025年我国医药行业整合提速，强者恒强格局进一步确立。在集采常态化、监管趋严与成本压力下，中小企业加速出清；头部企业依托创新研发、国际化布局与数字化转型持续巩固竞争优势。企业短期应优化供应链、强化合规管控、聚焦核心品种；长期需构建创新驱动、质量引领的可持续发展生态。