【大河财立方消息】4月23日，中金公司发布研报称，公募ETF资产总值由上季度的7.1万亿元下降至6.1万亿元，其中股票资产占比由65%降至59.3%。股票型ETF资产总值2.9万亿元，较上季度降低0.9万亿元，与主动偏股型基金差距缩小。其中，宽基指数ETF资产总值1.4万亿元，较上季度降低1.2万亿元；主题指数ETF规模则提升至接近1万亿元，化工、电网设备、半导体材料设备等主题资金流入较多。

　　下一阶段操作建议：从公募持仓来看，股票持仓占比继续回落，但A股仓位上升；债券持仓占比连续第五个季度上升。结构上，自身景气度较高的通信行业，以及受益于能源涨价的化工、电力设备、石油石化和煤炭等行业获加仓明显；前期涨幅较高的电子和有色金属行业本季度仓位回落较多，传统消费板块仓位继续下降。

　　配置方面，近期建议关注几条主线：（1）景气成长：当前AI处于新技术迭代与应用落地的关键阶段，产业趋势持续支持需求增长，关注直接受益于AI技术落地的光通信，以及同时受益于能源安全与产业链安全的电池、储能等。

　　（2）周期资源型：综合考虑产能周期位置，关注供需格局支撑涨价及业绩确定性的细分领域，如电网、化工等。

　　（3）高股息：在市场风险偏好尚未完全回升的阶段，高股息板块具备相对收益优势，但全年来看或呈现阶段性、结构性表现，需重点关注现金流稳定性与股息率匹配。