2026年4月23日盘中，A股三大指数集体调整；从盘面上看，煤炭、石油石化、油气资源等板块概念涨幅居前。

　　原油方面，WTI原油日内涨幅达3.0%，报92.39美元/桶；布伦特原油日内涨幅达3.0%，报101.5美元/桶。中东地缘冲突背景下，全球能源政策正转向“安全优先”。国际能源署(IEA)将2026年全球石油供应增长预期大幅下调至110万桶/日，较此前预期减少130万桶/日，且全部增量来自OPEC+以外，凸显全球备用产能极度有限。

　　海外地缘局势高不确定性持续支撑煤炭景气度，煤炭价格中枢整体抬升趋势明确。数据显示，2026年前3月山西优混5500动力煤、京唐港主焦煤均价较去年全年中枢均有不同程度上行，其中主焦煤中枢抬升幅度最大；3月动力煤价格环比大幅提升，印证“淡季不淡”判断，反映终端需求边际回暖与供给结构性约束并存。

　　有市场分析认为，霍尔木兹海峡局势紧张推高国际油价，凸显了煤化工的经济性；同时国内大秦线检修导致港口库存下降，煤价有支撑。山西证券分析认为，印尼减产预期与美伊冲突推升油价维持高位，不仅强化国内煤化工成本支撑逻辑，更间接提振动力煤终端需求；叠加当前库存持续去化、淡季煤价已现“淡季不淡”特征，若海外供应持续偏紧，旺季煤价上涨幅度或超预期。

　　国泰海通证券指出，全球中长期煤炭供需平衡表已步入边际收缩阶段，煤价中枢有望持续提升，战略性看多未来5-10年能源大周期；同时，4月沿海电厂日耗攀升至同期最高值，叠加气温快速抬升带动电厂库存加速去化，平均可用天数已降至16天左右，夏季补库或提前至4月底至5月初，动力煤价格存在提前拉升可能。

　　场内ETF方面，截至2026年4月23日收盘，中证全指能源指数(000986)强势上涨2.95%，能源ETF广发(159945)上涨3.05%， 实现3连涨。成分股华电能源、昊华能源10cm涨停，神开股份上涨7.37%。前十大权重股合计占比70.77%，其中权重股杰瑞股份上涨6.74%，中煤能源、广汇能源等跟涨。

　　能源ETF广发(159945)紧密跟踪中证全指能源指数，Wind数据显示，按申万一级分类，煤炭权重超47%，石油石化权重占比近45%。