友邦保险（01299.HK）再启巨额回购。

　　4月22日，友邦保险斥资约2.35亿港元回购282.6万股股份。截至4月23日，友邦保险自3月30日以来已连续15个交易日进行回购，合计回购4471.92万股，累计回购金额38.22亿港元。

　　友邦保险今年以来回购明细，截至4月23日，数据来源：WInd

　　事实上，友邦保险的回购动作已持续了四年。

　　2022年3月，友邦保险宣布推出100亿美元股票回购计划，旨在提升股东回报，减少市场上流通股数量，进而提升每股收益，同时让公司保留财务实力以继续投资于重大增长机遇。公告称，股份回购计划的资金将以友邦保险集团可用资本及现金储备拨付，该计划所回购的股份将被注销。

　　2024年4月，友邦保险公布优化的资本管理政策，在现有股份回购计划中增加20亿美元，总额增至120亿美元。

　　2025年2月，友邦保险公告称其已完成120亿美元回购计划。同年3月，友邦保险再推16亿美元新一轮回购。

　　2026年3月，友邦保险资本管理计划已批准新一轮17.43亿美元股份回购计划。“董事会已批准新一轮17亿美元股份回购，包括符合年度产生的自由盈余净额之75%目标派付率的7亿美元，以及定期检视本集团资本状况后之额外的10亿美元。”友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示。

　　根据Wind数据，截至4月23日，友邦保险2022年以来已累计回购16.47亿股，期间累计回购金额达1101.57亿港元。相比其他港股上市的保险公司足以堪称“大手笔”。

　　2022年以来港股保险总额，截至4月23日，数据来源：WInd

　　“友邦保险连续四年实施回购计划，并累计回购超过千亿港元，展现了公司在资本管理和股东回报方面的规划和强大执行力。”北京大学应用经济博士后朱俊生教授对界面新闻记者表示，这一回购计划体现了友邦保险在财务稳健性方面的高度自信。公司通过回购股份，不仅能有效提振每股盈利，还能够传递出对公司未来发展潜力和价值的强烈信心。

　　“友邦持续回购的原因主要有：公司盈利稳定、现金流充足，资本有富余，认为自家股价被低估，回购向市场传递信心，提升每股收益、增厚股东回报。”对外经济贸易大学保险学院教授王国军也有类似观点，他告诉界面新闻记者，“减少流通股，提高每股盈利，稳定股价，增强投资者信心，更灵活地回馈股东，比单纯分红更高效，不影响公司正常业务扩张，兼顾发展与回报。”

　　“此外，回购计划还反映了友邦在资本结构优化和股东利益保护方面的长期战略。”朱俊生补充道，回购股票不仅有助于提升公司市值，还在一定程度上增强了资本市场的信心，进一步巩固了投资者对友邦的长期投资价值。

　　2025年，友邦保险新业务价值增长15%至55.16亿美元，内涵价值营运回报达15.8%，上升90个基点。而中国内地市场的新业务价值增速则相对较低。2025年，友邦人寿全年新业务价值增长2%，总加权保费收入录得14%的增长。2025年下半年，其新业务价值按年增长14%，这一增长势头持续至2026年头两个月，期间新业务价值同比增长超过20%。

　　对此李源祥解释称，“主要是因为去年上半年的新业务价值受到2024年利率大幅下降背景下的经济假设调整影响。但去年下半年该因素已被消化，因此回到两位数增长，且这一趋势延续到2026年。”

　　图片来源：友邦保险2025年年报

　　年报显示，“最优秀代理”是其致胜关键，占新业务价值的85%。2025年，友邦人寿全年新进营销员增长14%，活跃新进营销员增长20%。新业务价值剩余的15%贡献则来自银保渠道。

　　王国军对界面新闻记者表示，友邦在中国内地保费收入仍在较快增长，代理人队伍提质、高净值客户需求稳定、区域继续扩张、产品结构优化。友邦总体上增长稳定，动能充足。