深圳商报·读创客户端记者邱清月

　　4月22日，爱博医疗（688050.SH）发布2025年年报，公司全年实现营业总收入14.83亿元，同比增长5.15%；归母净利润2.68亿元，同比大幅下降30.96%，增收不增利。同时，公司2025年股价全年下跌超33%，业绩与股价表现双双承压。

　　年报数据显示，2025年爱博医疗营收增速较2024年的48.24%显著放缓，仅实现小幅增长。利润端下滑更为明显，扣非净利润2.55亿元，同比下降34.57%。公司全年毛利率63.49%，同比下降2.74个百分点；净利率16.23%，较上年同期大幅下滑11.23个百分点。其中第四季度单季表现最差，营收3.38亿元，同比微增1.06%，但归母净利润亏损2198.76万元，同比骤降131.05%。

　　现金流表现相对稳健，经营活动现金净流入3.69亿元，同比增长4.22%。截至年末，公司总资产38.88亿元，同比增长11.18%；资产负债率23.60%。

　　从业务结构看，公司三大核心业务板块分化明显。人工晶状体作为核心利润来源，收入占比约43.86%，毛利率高达86.42%，高端产品放量支撑营收基本盘。角膜塑形镜（OK镜）收入占比15.14%，毛利率84.76%，在行业竞争加剧下销量仍保持稳步增长。

　　利润下滑主因来自两方面：一是资产减值计提，报告期内公司对隐形眼镜业务相关商誉及固定资产计提减值损失8669.29万元，直接拖累净利润；二是低毛利业务占比提升，隐形眼镜业务收入占比达30.06%，同比增速近29%，但毛利率仅约27%，拉低整体盈利水平。

　　研发投入方面，2025年公司研发费用1.56亿元，同比下降2.2%，研发投入占营收比10.54%，同比略有下滑。不过自研硅水凝胶隐形眼镜、高端人工晶状体等新品获批，或为后续增长储备动力。

　　二级市场方面，爱博医疗2025年股价表现低迷，全年累计下跌33.36%，进入2026年股价延续弱势，截至4月23日收盘报52.8元，总市值102.1亿元。