蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，药康生物发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入7.93亿元，同比增长15.51%；归母净利润1.43亿元，同比增长29.88%；扣非净利润1.17亿元，同比增长54.79%。
营业收入与净利润同步增长，且扣非净利润增速显著高于归母净利润，主要系非经常性损益总额为2539.19万元，占归母净利润比例为17.80%，其中政府补助及金融资产公允价值变动与处置损益合计占比超八成。2025年第四季度单季实现营业收入2.18亿元、归母净利润3273.67万元、扣非净利润2445.99万元，三项指标均呈现逐季抬升趋势，与全年增长方向一致。
毛利率提升2.17个百分点至64.19%，净利率提升1.85个百分点至17.97%，经营活动产生的现金流量净额达2.27亿元，同比增长151.37%，反映盈利质量与现金流转化效率同步增强。商品化小鼠模型销售占总收入比重达55.35%，功能药效业务占比25.26%，境内收入占比80.77%，境外收入占比19.14%，收入结构保持稳定。
商品化小鼠模型与功能药效业务双轮驱动
商品化小鼠模型销售与功能药效业务合计贡献公司八成以上收入，其中商品化小鼠模型销售占比55.35%，功能药效业务占比25.26%，二者收入结构较上年未披露变动。功能药效业务收入达2.00亿元，占总收入比重接近商品化小鼠模型销售的一半，显示公司收入重心仍高度集中于前两大产品线。行业发展趋势与周期特征表现为模式动物模型及临床前药物研究服务需求持续释放，商品化小鼠模型销售和功能药效业务合计占公司总收入的80.61%，商品化小鼠模型销售同比增长是带动整体营收提升15.51%的主要动因。
境外市场拓展提速，实体布局加快落地
境内市场收入占比80.77%，境外市场收入为1.52亿元、占比19.14%。美国圣地亚哥新总部于2025年6月启用，香港君涞生物投资有限公司与香港君涞生物科技有限公司于2025年5月设立，标志公司在维持境内主体优势的同时正加快海外实体布局节奏。公司完成对灵康生物新一轮增资，持股比例升至33.3413%；控股股东南京老岩持股比例在限售股解禁后仍维持49.22%，股份性质由限售条件转为无限售条件流通股。
研发投入结构优化，费用管控成效显现
研发投入金额为9342.43万元，同比微降0.97%；研发人员223人，较上年减少5人；研发费用占营收比重下降1.95个百分点至11.78%。“真实世界动物模型研发及转化平台建设项目”已推出超120个野化鼠品系，“AI驱动类器官、动物疾病模型多模态临床前药物研究平台项目”作为新增募投方向于2025年启动投入，表明研发投入虽总量趋稳，但结构正向真实世界模型与AI融合方向倾斜。销售费用为1.12亿元，同比增长4.10%，增速低于营收增幅，销售费用率有所收窄，叠加毛利率提升及经营管理效率优化，共同推动净利率上升1.85个百分点至17.97%。
募投项目进展分化，资本运作有序推进
“模式动物小鼠研发繁育一体化基地建设项目”投资总额调减至4亿元，截至2025年末累计投入1234.81万元；“真实世界动物模型研发及转化平台建设项目”累计投入8661.78万元；“AI驱动类器官、动物疾病模型多模态临床前药物研究平台项目”为新增募投项目，2025年投入1465.59万元。分红方面，公司拟每10股派发现金红利1.90元（含税），合计派发7770.43万元；2025年度中期已分配1226.91万元；全年现金分红总额8997.34万元，占归母净利润比例为63.08%。
