外围不确定性再起，叠加主线抱团情绪演绎到极致，周四A股市场震荡调整，沪指跌破4100点，止步5连阳。三市成交额达到2.82万亿，较昨日放量2445亿。截至收盘，沪指跌0.32%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.87%。

　　亚洲主要股市多数下跌，日经225指数盘中触及历史新高后一路下行，收跌0.75%。恒生指数、澳大利亚标普200、新西兰50等指数收盘均下跌。

　　不过韩国综合指数（KOSPI）盘中触及历史新高后虽然涨幅收窄，但最终收涨0.9%。

01

美军出手拦截伊朗油轮

　　中东局势消息面上，据中国新闻网4月23日报道，路透社援引多位美国及印度航运与安全消息人士透露，美国军方近日在印度、马来西亚、斯里兰卡附近海域拦截了至少三艘悬挂伊朗国旗的油轮。消息称，美军可能拦截了“德里亚”号油轮，因为该船未能在美国对伊朗原油购买豁免到期前卸载伊朗原油货物。

　　另有海上安全消息人士表示，美军正计划将伊朗船只锁定在霍尔木兹海峡以外的公海，以规避行动中触雷风险。目前，美方尚未公布拦截船只完整名单，也未就相关行动作出回应。

　　此外另据央视新闻，当地时间4月23日，伊朗议会副议长称，首笔霍尔木兹海峡通行费收入已汇入中央银行账户。

02

欧股、美股期货走低

　　不确定情绪影响下，欧洲股市多数下跌，截至发稿，英国富时100跌超0.8%，欧洲斯托克50指数跌近0.8%，德国DAX30指数跌超0.5%，法国CAC40指数涨0.11%。

　　美股三大指数期货均走跌，截至发稿，道指和纳指期货跌超0.6%，标普期货跌近0.6%。

03

AI硬件回调

　　除了外围因素，周四以光模块为首的AI硬件下跌，也引发了市场回调，个股方面，光库科技、赛微电子跌超10%，天孚通信、江波龙等跌超6%，胜宏科技、新易盛等跌超2%，光模块龙头中际旭创逆势涨超1%。

　　有市场观点认为，“要站在光里，不要光站在那里”的梗在全市场传播，代表板块情绪演绎到了极致，引发了短期的交易拥挤，叠加周三光通信板块全线爆发，这在敏感资金眼里是“拍集体毕业照”的迹象，因此部分获利资金了结是很正常的。

　　对于能否继续看好AI赛道，广发证券研报称，回到增速本身，26年AI仍是相对稀缺的高景气，那么这部分高增长的公司（多集中在科技）市值占比提升、成交占比提升是一件自然而然的事情。

　　广发证券表示，展望后续，高景气稀缺性被打破有两种可能的路径：第一，经济有更广泛的复苏；第二，AI泡沫破灭、美国衰退。这两种情形演绎概率都不大，因而，高景气稀缺性仍有望延续，A股成交集中度可能持续处在高位。

04

白酒股逆势爆发

　　AI回调，白酒、煤炭等老登赛道周四均逆势上涨。白酒股方面，迎驾贡酒涨停，老白干酒、古井贡酒、山西汾酒等跟涨。

　　虽然白酒股上市公司当前公布的业绩仍较弱，但市场更关注的是“边际变化”。华泰证券研报认为，当前白酒行业正处于深度调整与去库周期的尾声。本轮调整期与以往最大不同，在于供给端调整更加主动和市场化，行业已从“被动承压”转向“主动修复”，积极因素酝酿。中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期。

　　开源证券研报认为，当前白酒行业处于结构性触底阶段，价格带分化显著，行业整体维持“两头好，中间弱”格局。伴随2025年低基数效应，叠加渠道库存逐步去化，预计2026年下半年白酒行业整体有望企稳，边际改善逐步显现。

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煤炭股大涨

　　周四煤炭板块逆势大涨超2%，个股方面，昊华能源涨停，山煤国际、中煤能源、潞安环能等个股跟涨。

　　山西证券表示，今年前3月煤炭价格中枢整体抬升，3月当月走势分化。2026年前3月山西优混5500动力煤、天津港二级冶金焦均价较去年全年中枢均有不同程度抬升，其中京唐港主焦煤中枢抬升幅度最大。3月煤价走势呈现分化，其中动力煤较前两月大幅提升，呈淡季不淡。

　　山西证券并表示，2026年以来的海外不确定性主要来自印尼减产和美伊冲突。印尼方面，RKAB批复符合市场预期，尽管未来或有灵活上调的操作空间，但全年仍然看减产，主要关注二季度产量释放情况和中国夏季需求。预计全年印尼煤对华出口量的缺口需要其他供应方弥补。

　　山西证券认为，当前煤价表现淡季不淡，符合前期判断。考虑海外不确定性和国内反内卷煤价中枢继续看涨。当前库存不断去化，若海外持续偏紧，旺季煤价上涨或将超预期。