在追求长期稳健回报、对冲市场风险的需求驱动下，险资近期在资本市场的布局动作频频。4月22日，港交所披露易最新信息显示，平安人寿于4月17日在场内增持1215.2万股农业银行H股股份，增持完成后，平安人寿持有的农业银行H股数量增至64.58亿股，占该行H股总数突破21%。

　　除了布局银行股，险资在保险股板块同样布局频频。近期，平安人寿增持了中国人寿H股1261.5万股。据了解，此次增持完成后，平安人寿对中国人寿H股的持股数目增至约8.24亿股，持股比例进一步攀升至11.07%。

　　为何险资会集中将目光锁定在银行股与保险股上？在业内看来，当前市场长端利率下行，长期低于保险产品预定利率，增大了险企的利差损风险，这使得具备高股息、低波动特性的银行股、保险股成为对冲风险的优质类红利资产。

　　经济学家、新金融专家余丰慧分析，银行股通常具有较高的股息率和稳定的盈利能力，能够为保险公司提供持续的现金流收入，这对于需要定期支付保单利益的险企来说非常重要。此外，银行作为金融体系的核心，其股票相对其他行业股票往往具有更低的风险。至于保险股，增持同业股份有助于在行业内形成战略合作关系，并且由于对行业的深入了解，保险公司能更好地评估和管理投资风险。

　　开启“买买买”模式的并非只有平安人寿，其他险资也在加速投资同业标的。据中国平安2025年报，中国人寿旗下产品进入了中国平安前十大股东名单，位列第十，持有中国平安A股比例为1.14%。中国人保2025年报显示，新华保险旗下两个账户进入中国人保前十大流通股东，持股比例分别为0.19%和0.17%，分列第五、第六大股东。

　　险资集体“买同行”背后，反映了行业怎样的趋势？余丰慧表示，险资“同业互买”的升温，首先可以促进保险行业的估值修复，通过相互持有股份，可以增强市场对于保险公司的信心，从而提升整个行业的市场评价。其次，在公司治理方面，这种趋势可能会促使更多的合作与交流，提高行业的透明度和规范性。从长期投资生态的角度来看，这将有助于建立更加稳定的投资环境，因为保险公司的长期投资策略倾向于价值投资，而非短期投机。

　　业内更为关心的是，未来这样的险资互投潮能否持续？余丰慧预测，这一配置趋势预计会延续一段时间，因为它符合保险公司追求长期稳定回报的需求。当前环境下，保险公司倾向于寻找低风险且有稳定回报的投资渠道，而银行股和保险股正好满足了这样的需求条件。

　　从高息资产的配置策略来看，险资也将坚守这一方向。华泰证券研报分析，当前险资权益仓位处于历史较高水平，一季度以来的市场波动对险资权益投资收益造成影响，如何平衡权益投资长期收益和短期波动之间的关系成为险资的重要考量因素。红利策略是一种有效的应对方法，可以在不降低权益仓位的情况下减轻权益资产波动对盈利的影响，同时增厚现金投资收益率。2026年险资仍将大力开展红利策略。

　　不过，也有业内人士认为，在寻求高收益的同时也要加强风险分散管理。保险公司应该多元化配置资产，降低对单一资产或行业的依赖；同时，要关注市场动态和政策变化，及时调整投资策略。