人工智能强劲的需求拉动存储芯片巨头SK海力士营收和利润暴增。

　　4月23日，SK海力士公布2026年第一季度业绩：期内，实现营收52.5763万亿韩元，首次冲破50万亿韩元，环比前一季度增长了60%，同比上年增长了198%；营业利润为37.6万亿韩元，同样创出新高，环比增长了96%，同比增长了405%。营业利润率高达72%，超出台积电的58%和美光的67.6%。净利润 40.35 万亿韩元，环比增长了165%，同比398%。

　　得益于强劲的业绩表现，海力士第一季度末的现金及现金等价物较上一季度增加19.4万亿韩元，达到54.3万亿韩元。与此同时，计息债务为19.3万亿韩元，较上一季度减少2.9万亿韩元，使得公司净现金头寸达到35万亿韩元。

　　SK海力士指出，尽管第一季度通常是季节性淡季，但由于加大了对人工智能基础设施的投资，强劲的需求依然持续。公司通过提高高附加值产品的销量，包括HBM、大容量服务器DRAM模块和eSSD，保持了业绩增长势头。

　　SK海力士：内存技术效率提升将推动存储需求

　　尽管存储芯片依然处于紧缺的超级周期中，但日前谷歌的内存效率提升技术因引发市场担忧，并导致存储股价下跌。

　　SK海力士却认为，内存效率技术的普及将提升人工智能服务的经济效益，从而扩大服务规模，并进一步推动内存需求。基于此，该公司预测DRAM和NAND闪存的价格优势将持续。

　　SK海力士还认为，随着人工智能从大型模型训练发展到智能体人工智能阶段（智能体人工智能可以反复在各种服务环境中进行实时推理），内存需求基础正在DRAM和NAND闪存上不断扩展。

　　为了满足这一需求，海力士计划继续推出 DRAM 和 NAND 闪存的新产品，以满足日益多样化的内存需求。

　　海力士高管在财报沟通会上透露，海力士目前DRAM库存已降至历史低位，产品“产出后立即发货，几乎没有库存积累空间”，预计下半年库存将进一步缩减。

　　HBM4E定档2027，今年下半年送样

　　海力士是HBM存储芯片巨头，其HBM产能约占全球50%，远超三星和美光。

　　海力士高管在财报沟通会上表示，公司的HBM4E内存正以2027年量产的目标顺利推进开发工作，计划2026H2开始供应样品。这比市场预期提前了至少一个季度，该产品用于英伟达、AMD等AI芯片巨头的下一代训练芯片需求。

　　据悉，SK 海力士在 HBM4E 上将使用基于1c nm制程工艺的DRAM裸片，这一节点已在多款其他产品中得到验证，良率和量产能力达到了成熟阶段；而基础裸片部分正在基于满足客户性能要求的最优技术进行开发。

　　对于当前的HBM4，海力士高管表示将“按既定计划逐步提高产量，以满足客户所需的性能水平”，同时强调“所有客户的HBM需求都无法完全满足”，供应紧张局面将贯穿全年。此前，行业就有传言，HBM订单排期已到2027年，部分客户甚至愿意溢价30%抢产能。

　　关于产能扩张规划，海力士明确表示将以韩国清州M15X产能爬坡和龙仁集群为核心，推进基础设施建设及EUV等核心设备引进，2026年投资规模将同比大幅增加。但扩产将优先聚焦HBM、高容量DRAM和3D NAND等高端产品，而非低端通用内存。

　　业绩公布后资本获利了结

　　尽管海力士给出了非常靓丽的财报，但资本选择阶段性获利了结，4月23日开盘后，海力士先涨后转跌，一度跌幅超3%，尾盘勉强收红。

　　不过，海力士的业绩也在预期之内，公司股价今年以来已经上涨了80%，给了投资者丰厚的回报。

　　除了海力士外，三星电子今年第一季业绩也非常靓丽。该公司一季度合并营业利润约为57.2万亿韩元（约合2608.32亿元人民币），与2025年第一季度的6.69万亿韩元相比飙升755%，创下近年来同比增幅新高。

　　据路透社报道，就在海力士发布财报的当天，三星电子数万名员工在平泽大型工厂园区集会，集中表达对薪酬待遇的不满。如果资方仍不回应诉求，员工计划自5月21日起发动一场持续18天的罢工，预计会冲击AI芯片生产。

　　最让三星员工不满的是，三星员工奖金与SK 海力士之间的巨大落差。有三星员工接受采访时表示，已经有不少员工跳槽去了 SK 海力士。

　　三星电子工会算了一笔账。一名基本工资为 7600 万韩元的芯片部门员工，2025 年预计只能拿到 3800 万韩元（现汇率约合 17.5 万元人民币）奖金，还不到一名收入水平相近的 SK 海力士员工可拿奖金的三分之一。

　　面对工会施压，三星回应称，公司会继续努力，争取尽快在薪资谈判中达成协议。