4月20日晚间，振东制药（300158）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入27.83亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.01亿元，同比减亏幅度达77.34%；扣非净利润为-3.23亿元，同比减亏52.89%。在医药行业政策持续调整、市场竞争加剧的背景下，公司通过优化业务结构、严控成本费用、深化数智化转型等举措，推动亏损幅度显著收窄，经营状况呈现稳步向好态势。

　　主业根基夯实，全渠道营销显效

　　年报显示，振东制药主营业务涵盖肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等领域的仿制药和创新药研发、生产与销售，同时布局种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。公司拥有592个批文、429个品种，其中266个品种被2025版《国家医保目录》收录，医保产品占比达62%。

　　在产品竞争力方面，复方苦参注射液作为公司独家产品，已服务临床30年，被纳入十余项国家权威指南和专家共识推荐，在同类药物中使用人次连续三年位居榜首。达霏欣米诺地尔搽剂首创男女分治概念，凭借剂型优势与安全性优势，连续5年获评“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”。此外，生白颗粒、舒血宁注射液、西黄丸等核心产品均入选多项权威指南共识，形成了层次清晰、梯次合理的产品矩阵。

　　在营销模式上，公司构建了临床、OTC、基层、电商四大营销中心协同发力的全渠道体系。临床端坚持“产品+人才”战略，核心产品稳健增长，新品生白颗粒上市后快速完成28个省份挂网；OTC端深化与国家级、省级龙头连锁药店合作，累计合作连锁2097家，覆盖终端门店达21万家；电商端深化传统电商、兴趣电商、私域电商多元布局，服务消费者超1400万人次。年报披露，公司营销网络已覆盖全国85%的地级市、90%的县级市，构建起强大的市场渗透能力。

　　研发占比近百分之八，创新管线布局初成

　　年报显示，报告期内公司研发投入金额达2.22亿元，占营业收入比例为7.99%。公司依托北京药物研究院、长治科技中心、上海新药创制中心三大研发平台，聚焦肿瘤、皮科、消化、泌尿等核心管线，推进创新药、仿制药及中药深度研究。

　　报告期内，公司在原料药和制剂领域开展原料药项目20项、制剂28项，获得3个生产批件及2个临床批件。研发管线中，米诺地尔外用溶液（FDA）已进入ANDA申报审评阶段，米诺地尔泡沫剂（男用/女用）处于临床研究阶段，阿帕他胺片、瑞卢戈利片等品种已进入上市许可申请或临床研究阶段。值得关注的是，公司引进的“阴道用乳杆菌二联活菌胶囊”已获国家药品监督管理局受理，为后续业务增长注入新动能。

　　在研发体系建设上，公司构建了“自主与合作研发相结合”的研发模式。上海新药创制中心主攻创新药发现与靶点验证，北京药物研究院聚焦仿制药与中药开发，长治科技中心主攻复杂制剂与原料药工艺研究。同时，公司积极推进产学研协同创新，与阿德莱德大学联合建立“振东中-澳分子中医药研究中心”，构建起以中国医学科学院、中科院药物所、北京大学、复旦大学等为核心的研发合作网络。

　　数智赋能全域突破，精益管控提效

　　年报披露，2025年公司围绕“破局年”主题，以“优策全链、深推数智、广拓网销、强化绩效”为指引，全面推进数智化转型。

　　在生产端，公司深化数智赋能实现成本精准管控。物管中心建立动态价格监测模型与供应商分级分类评分模型，通过招标、集中议价等机制降低采购成本；仓储环节实现库存信息全程数字化追溯与可视化管理，滞库成本降低33%。在技改增效方面，长治振东岩舒自动化库房完成无人化管理改造，太原安欣达霏欣生产线实现扩能、效率提高3倍，屯留五和堂小丸条包产线技改完成、效率提高10倍，有效释放产能。

　　在营销端，公司以数智联动推动全域市场协同发展。临床端构建庞大营销网络，强化学术推广提升核心产品渗透率；OTC端以数字化为核心引擎优化运营效能；海外市场坚持“一国一策”，已实现9大区域29个国家的市场覆盖。在品牌建设方面，公司通过签约明星代言、联动多渠道传播，实现品牌曝光超27亿次，有效增强产品用户心智占有率。

　　振东制药表示，公司战略定位为“营销创新型”企业，瞄准皮科用药、肿瘤中药、中药材和原料药领域，完善从原料药到制剂、从仿制到创新的产品管线。随着数智化转型纵深推进、核心产品持续放量、研发管线陆续兑现，振东制药经营质效有望进一步改善，迈向高质量发展新阶段。