4月23日，知名电动自行车企业爱玛科技（SH603529，股价25.96元，市值225.31亿元）盘中跌停。就在前一天晚间，爱玛科技披露2025年年报及2026年一季报，尽管2025年“成绩单”总体平稳落地，但四季度销量增速已有所放缓，2026年一季度业绩更是急转直下。

　　报告显示，2026年一季度，公司实现营业收入50.82亿元，同比下降18.45%；归母净利润1.96亿元，同比锐减67.57%。针对业绩下滑，公司在一季报中解释称，主要系行业标准变化导致原材料成本上升，公司阶段性承担了部分成本压力。这实际上延续了其在2025年四季度已显露的“新国标阵痛”。

　　面对主业增长的挑战，爱玛科技2025年跨界布局被视为“增长新引擎”的万亿元级低空经济赛道。然而，这一宏大远景目前尚处战略探索阶段。

　　一季度净利锐减近七成，新国标切换阵痛持续显现

　　2025年9月1日，电动自行车新国标正式实施，主要政策内容包括限制电动自行车车速，完善电池安全与一致性要求，增加通信模组配置要求，限制塑料占比等。伴随旧国标产品停售、新国标产品陆续上市，从厂商到消费者，都在经历一场深度调整。

　　2025年，爱玛科技在前三季度连续实现稳定增长，四季度营收与归母净利润则分别同比下滑3.39%和70.74%。今年一季度，爱玛科技营收、净利再次同比下滑。

　　对于业绩的连续承压，爱玛科技将原因指向了行业标准的切换。

　　爱玛科技董事长兼总经理张剑在2025年年报的“致股东信”中表示，四季度销量增速有所放缓，主要系新国标车型全面切换后，行业整体经历了短暂的适应期。今年一季报中，公司也表示，行业标准变化导致产品原材料成本上升。

　　此外，公司拓展海外市场同样出现业绩下滑的表现。2025年，爱玛科技主营业务实现境外营收2.16亿元，同比下降7.89%，毛利率同比减少3.13个百分点。

　　近期，据媒体报道，受原材料成本上涨、新国标补充条款实施等多重因素影响，国内多家电动自行车品牌集体涨价。4月23日，《每日经济新闻》记者致电爱玛科技了解涨价情况及效果，未能接通。记者同时通过邮箱发送采访函，截至发稿未获回复。

　　张剑在年报中表示，从“满足标准”到“超越期望”，中间还有很长的路要走，这也是公司未来产品升级的重要方向。同时，公司也认识到，传统C端市场已进入存量竞争阶段，智能化、高端化的产品将是电动两轮车价值增长的新赛道。

　　跨界布局低空经济，称核心技术与电动两轮车一脉相承

　　在两轮电动车主业面临存量竞争和新国标阵痛的双重挑战下，爱玛科技开始寻找新的增长点。2025年10月，爱玛科技跨界布局低空经济，联合其他合伙人共同投资上海沃兰特航空技术有限责任公司（以下简称“沃兰特”）。

　　据公告，合伙企业募集资金总规模约为1.08亿元人民币，爱玛科技作为有限合伙人以自有资金认缴出资3240万元人民币。沃兰特成立于2021年6月，主营业务是研发并生产有人驾驶电动垂直起降飞行器。

　　张剑在年报中强调，跨界布局低空经济“绝非一时冲动”。其认为，爱玛科技在电池技术、电机控制、智能互联等方面积累的能力基础，与低空出行产业在技术体系、场景运营和基础设施配套等方面具有较强协同性，特别是动力电池、电机驱动等核心技术，与电动两轮车一脉相承。

　　低空经济作为近年来备受关注的战略性新兴产业，其市场规模被寄予厚望。国家发展改革委成立低空经济发展司负责顶层设计，中国民航局官网援引专业机构测算称，到2030年我国低空经济规模有望达到2万亿元。

　　不过，这条“新增长曲线”仍处于战略探索阶段。张剑提出，公司未来将“扎实稳妥地培育低空经济的战略种子”。当前，公司正围绕整机开发、飞控系统及基础设施运营等环节，持续跟踪技术演进与政策动向，有序推进行业研究、项目筛选和投资论证等前期工作。