中证智能财讯大参林（603233）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入275.02亿元，同比增长3.80%；归母净利润12.35亿元，同比增长35.04%；扣非净利润12.24亿元，同比增长38.36%；经营活动产生的现金流量净额为53.5亿元，同比增长72.24%；报告期内，大参林基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为17.16%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.9元（含税）。
以4月23日收盘价计算，大参林目前市盈率（TTM）约为16.58倍，市净率（LF）约2.78倍，市销率（TTM）约0.74倍。
资料显示，公司主要从事中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.16%，较上年同期上升3.99个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.7%，较上年同期上升2.38个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为53.5亿元，同比增长72.24%；筹资活动现金流净额-36.98亿元，同比减少27.66亿元；投资活动现金流净额-9.7亿元，上年同期为-19.39亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司使用权资产较上年末减少13.37%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加2730.86%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；货币资金较上年末增加4.71%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；长期待摊费用较上年末减少21.34%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少84.91%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加17.83%，占公司总资产比重上升5.62个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加108.44%，占公司总资产比重上升4.99个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为41.41亿元，占净资产的56.21%，较上年末增加1313.51万元。其中，存货跌价准备为2779.59万元，计提比例为0.67%。
2025年，大参林的商誉达到34.68亿元，相当于同期公司净资产73.68亿元的47.07%。
2025年全年，公司研发投入金额为6846.71万元，同比下降13.68%；研发投入占营业收入比例为0.25%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为39.72%。
2025年，公司流动比率为0.89，速动比率为0.61。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为柯云峰，占比21.302%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，柯云峰、柯金龙、柯康保、柯舟、宋茗、刘景荣、梁嘉盈持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 柯云峰 | 24259.18 | 21.301512 | -0.000 |
| 柯金龙 | 20693.18 | 18.170277 | -0.000 |
| 柯康保 | 17819.27 | 15.646753 | -0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 9334.55 | 8.196485 | 0.738 |
| 柯舟 | 4101.12 | 3.601112 | -0.000 |
| 宋茗 | 2205.83 | 1.936897 | -0.000 |
| 刘景荣 | 1888.29 | 1.658068 | -0.000 |
| 梁嘉盈 | 1193.74 | 1.048203 | -0.000 |
| 邹朝珠 | 1038.2 | 0.911627 | 不变 |
| 梁小玲 | 982.22 | 0.862472 | 不变 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
