4月23日，消费电子ODM龙头华勤技术（3296.HK）正式登陆港交所，成为又一家“A+H”两地上市的科技制造企业。

　　今日开盘，华勤技术报价87.55港元，较发行价高开超12%。截至收盘，公司报价88港元，涨幅13.26%，盘中一度触及90.95港元。全日成交量2460万股，成交额21.5亿港元，换手率42.02%。

　　市场交易热度背后，是一份足够有分量的业绩单。根据其A股（603296.SH）最新披露的财报，2025年公司营收突破1700亿元，达到1714.37亿元，同比增长56%；归母净利润40.54亿元，同比增长38.6%。

　　以2022年为基数，近三年营收复合增长率41.7%，利润复合增长率22.3%。在消费电子周期起伏的背景下，这个增速足以让不少同行侧目。

　　分业务来看，去年全年移动终端营收802亿元，计算及数据中心755亿元，两者合计贡献超1500亿元，仍是基本盘；而AIoT业务营收同比增长68.8%至78.9亿元，创新业务（含汽车电子、机器人等）同比121%至34.8亿元。

（2025 年华勤技术业务情况，来源：公司财报）

　　不过，华勤技术的毛利率面临持续下行压力。招股书显示，整体毛利率从2023年的10.9%降至2024年的9.0%，并在2025年进一步下降至7.7%。毛利率下滑主要受产品结构、客户定价以及原材料成本等多重因素影响，其中移动终端业务和计算及数据业务的毛利率在2025年均有所收窄。

　　战略上，华勤技术一直在推进“3+N+3”转型：以智能手机、笔电、数据中心为基座，向泛智能硬件延伸，同时押注汽车电子、机器人和软件三大新兴方向。

　　2023年至2025年，华勤技术的研发开支分别为45亿元、52亿元及64亿元，分别占同期营业收入的5.3%、4.7%及3.7%。

　　据其披露，去年公司汽车电子业务发货规模突破10亿元，在智能座舱、智驾、车身域等核心产线拿下传统主机厂、新势力和海外客户定点，亏损持续收窄；机器人方面，首代自研双足人形机器人已于去年底完成调试，二代产品进入规划，家用清洁机器人年发货近百万台。

　　此次H股上市，华勤技术全球发售5854.82万股，引入18家基石投资者，包括JPM、UBS、泰康人寿、小米旗下Green Better等，合计认购近50%发售股份。募资使用指向明确：约40%用于AI服务器、交换机等核心技术研发，约35%投向制造网络扩容，重点覆盖AI服务器产能以及汽车电子、机器人等新业务。

　　就在3月，华勤技术发布公告，称管理层获得65亿元年度投资授权额度，将重点投向芯片、晶圆、封测等半导体上游，AI服务器、汽车电子核心部件，以及机器人、XR、智能家居生态等领域。

　　从公司的“花钱”方向不难看出，华勤技术正在从单纯的消费电子ODM转向更具长期想象力的新科技赛道。