来源|时代商业研究院

　　2026年4月2日，安擎计算机信息股份有限公司（以下简称“安擎计算机”）正式向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为中金公司。招股书显示，该公司此前曾计划在A股创业板推进上市，此次转向港股，旨在借助国际资本市场加速其全球化发展。

　　招股书显示，安擎计算机定位为AI计算设备解决方案提供商，其核心能力在于覆盖计算与互联架构、硬件工程与固件开发、平台及软件协同管理、热管理与先进散热、系统及计算性能调优等关键领域。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收入计，该公司是第六大中国AI计算设备解决方案提供商，且该公司是国家知识产权优势企业、国家级专精特新“小巨人”企业及国家级重点“小巨人”企业。2025年，安擎计算机获选为天津市首批“猎豹企业”之一。

　　财务表现方面，受益于全球AI算力需求的爆发，安擎计算机呈现出高速增长的态势。2023—2025年，该公司总收入从22.06亿元激增至54.99亿元，年复合增长率高达57.8%。盈利能力同步提升，净利润从0.54亿元增长至1.22亿元。AI服务器在2025年贡献了超过88%的收入，其销量和平均售价的同步提升（2025年平均售价较2023年增长65.6%）共同驱动了收入的快速增长。

　　在研发层面，安擎计算机采用“开发这一代、研究下一代并预研一代”的模式确保可持续创新。截至2025年12月31日，该公司拥有127名研发人员，占总员工数的26.7%以上，并已构建了一支超过40名专家的核心技术团队。截至2025年年底，该公司在中国拥有92项已发行专利和22项软件著作权。在生产层面，该公司在天津、上海设有生产基地，从而控制产品质量、成本与交付周期。该公司已通过ISO9001质量管理体系、中国环境标志（十环）等认证，其AI服务器产品支持液冷散热、高速互连等先进技术。

　　安擎计算机客户主要包括互联网及云服务提供商、软件集成解决方案供应商、特定行业的企业客户（如教育、能源）及AI基础设施运营商。该公司与下游头部客户建立了深度绑定关系，2025年前五大客户占比为61.4%，这既是其业绩快速增长的原因，也带来了较高的客户集中度风险。在上游，该公司采购CPU、加速卡、硬盘驱动器等关键组件，2025年前五大供应商采购占比为63.3%，同样存在供应商集中度较高的情况。且该公司业绩与全球AI资本开支周期高度相关，下游需求的波动可能对该公司业绩产生显著影响。

　　作为一家处于高景气但竞争激烈赛道中的硬件公司，安擎计算机面临多重机遇与挑战。其业绩对下游AI算力投资需求波动敏感，存在行业周期性风险。该公司还面临来自资金、技术雄厚的国内外巨头的激烈竞争，并需应对关键原材料供应及价格波动、国际贸易政策变化等风险。此外，客户与供应商集中度较高、持续高研发投入需求等也是该公司需要管理的重要课题。此次赴港IPO，安擎计算机旨在利用资本市场进一步强化研发能力、扩大市场影响力，并通过潜在并购完善产业布局。