丨 2026年4月24日星期五丨

　　NO.1雄韬股份：暂缓实施湖北雄韬新能源锂电池生产基地建设项目

　　4月23日，雄韬股份公告称，公司于2026年4月23日召开第六届董事会2026年第一次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目重新论证并暂缓实施的议案》。鉴于锂电池行业周期性波动及下游客户订单预测趋于保守，公司现有产能已满足需求，为避免新增产能闲置风险，决定对“湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目”暂缓实施。该项目计划投入募集资金约3.36亿元，截至目前尚未开工建设且未投入募集资金。

　　点评：一分钱没花就踩了刹车——雄韬股份这次决策倒算清醒。与其建成即闲置，不如暂缓观望。但反过来也说明，公司对下游需求的判断正在趋于保守，短期增长动力不足。

　　NO.2国轩高科：控股子公司与新智合能签署增资协议共同投资用于新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目

　　4月23日，国轩高科公告称，公司控股子公司江苏国轩拟通过增资扩股引入战略投资者南京六合区新智合能股权投资合伙企业。近日，公司与新智合能、江苏国轩在江苏南京签署增资协议及补充协议，控股股东与投资方计划向标的公司共同投资用于支持标的公司“新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目”的项目建设，其中公司分两期投资3亿元，投资方分两期投资20亿元。公司放弃对此次增资的优先认购权。本次交易不涉及关联交易，不构成重大资产重组。增资完成后，江苏国轩仍为公司合并报表范围内子公司。此外，协议约定了2027年至2035年的业绩承诺及回购条款，若标的公司未实现合格IPO或业绩不达标等情形，投资方有权要求回购或现金补偿。

　　点评：南京六合国资掏20亿元押注国轩高科20GWh电池项目，国轩自身只出3亿元——用少量自有资金撬动地方资本，杠杆打得精明。但协议绑定了2027至2035年的业绩承诺及回购条款，若IPO（首次公开募股）未果或业绩不达标，国轩面临兜底压力。地方招商热情仍在，但投资方已开始用对赌锁风险。

　　NO.3厦门钨业：第一季度净利润同比增长189% 硬质合金、电池材料、磁性材料等重点产品销量稳步增长

　　4月23日，厦门钨业公告称，2026年第一季度实现营业收入157.43亿元，同比增长86.99%；归属于上市公司股东的净利润为11.07亿元，同比增长189.14%。业绩变动主要系报告期，公司积极应对钨、钴等主要原材料价格上涨，产业链各环节主要产品的售价实现有效联动提升，同时硬质合金、切削工具、电池材料、磁性材料等重点产品销量稳步增长，公司整体盈利得到显著提升。

　　点评：厦门钨业这份财报的核心驱动力不是“量”，而是“价”。钨、钴原料涨价带动全产业链售价联动提升，硬质合金、切削工具等高端产品放量，量价齐升的逻辑跑通了。但需警惕的是，利润高增中有多少来自原材料涨价传导，而非自身盈利能力的实质性改善。