中证智能财讯华森制药（002907）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.27亿元，同比增长6.75%；归母净利润6508.68万元，同比下降15.17%；扣非净利润4686.27万元，同比下降8.49%；经营活动产生的现金流量净额为6223.98万元，同比下降61.52%；报告期内，华森制药基本每股收益为0.1559元，加权平均净资产收益率为3.88%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.4元（含税）。
以4月23日收盘价计算，华森制药目前市盈率（TTM）约为89.05倍，市净率（LF）约3.43倍，市销率（TTM）约7.01倍。
资料显示，公司是一家集药品研发、生产、销售于一体的综合型制药企业。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.88%，较上年同期下降0.8个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.97%，较上年同期下降1.17个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为6223.98万元，同比下降61.52%；筹资活动现金流净额-3974.3万元，同比减少410.89万元；投资活动现金流净额-2.05亿元，上年同期为-1.07亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加191.21%，占公司总资产比重上升11.04个百分点；货币资金较上年末减少39.91%，占公司总资产比重下降10.28个百分点；固定资产较上年末减少9.88%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；无形资产较上年末增加66.33%，占公司总资产比重上升3.76个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加44563.14%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；递延所得税负债较上年末增加503.2%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；长期递延收益较上年末减少12.67%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.6%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.39亿元，占净资产的8.22%，较上年末减少109.78万元。其中，存货跌价准备为113.24万元，计提比例为0.81%。
2025年全年，公司研发投入金额为9797.44万元，同比增长34.15%；研发投入占营业收入比例为11.84%，相比上年同期上升2.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.38%。
2025年，公司流动比率为4.27，速动比率为3.74。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘小英、大家人寿保险股份有限公司-传统产品，取代了三季度末的大家人寿保险股份有限公司-分红产品、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，王梦娜持股有所上升，游洪涛、添橙添利一号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 成都地方建筑机械化工程有限公司 | 16304.43 | 39.043533 | 不变 |
| 刘小英 | 3589.47 | 8.595545 | 新进 |
| 游洪涛 | 1380.45 | 3.305709 | -1.030 |
| 王瑛 | 915 | 2.191111 | 不变 |
| 添橙添利一号私募证券投资基金 | 533.72 | 1.278081 | -0.129 |
| 王梦娜 | 223.05 | 0.534128 | 0.266 |
| 香港中央结算有限公司 | 207.8 | 0.497604 | -0.130 |
| 孙东宏 | 204.83 | 0.490498 | 不变 |
| 大家人寿保险股份有限公司-传统产品 | 152.5 | 0.365185 | 新进 |
| 大家资管-民生银行-大家资产骐骥长虹6号混合类资产管理产品 | 106.7 | 0.25551 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
