中证智能财讯宏润建设（002062）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入57.46亿元，同比下降2.99%；归母净利润2.8亿元，同比下降1.14%；扣非净利润2.75亿元，同比增长0.18%；经营活动产生的现金流量净额为11.31亿元，同比增长157.17%；报告期内，宏润建设基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为5.60%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，宏润建设目前市盈率（TTM）约为40.83倍，市净率（LF）约2.33倍，市销率（TTM）约1.99倍。

　　资料显示，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.6%，较上年同期下降0.79个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.54%，较上年同期下降1.35个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为11.31亿元，同比增长157.17%；筹资活动现金流净额-5.97亿元，同比减少7.76亿元；投资活动现金流净额-3.02亿元，上年同期为-2.98亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少25.29%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；货币资金较上年末增加6.07%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；存货较上年末减少15.32%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；在建工程合计较上年末增加38.49%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.98%，占公司总资产比重下降1.3个百分点；合同负债较上年末增加64.74%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应交税费较上年末减少35.94%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期借款较上年末增加6.16%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为10.53亿元，占净资产的21.49%，较上年末减少1.9亿元。其中，存货跌价准备为2.35亿元，计提比例为18.26%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.85亿元，同比增长16.91%；研发投入占营业收入比例为3.22%，相比上年同期上升0.55个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.12。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈音龙、黄佩施、李张敏，取代了三季度末的徐紫娟、隋昆、张涛。在具体持股比例上，马超持股有所上升，2022年员工持股计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，宏润建设18.7%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东浙江宏润控股有限公司质押1.98亿股公司股份，占其全部持股的52.6%；第二大股东郑宏舫质押900万股公司股份，占其全部持股的6.57%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。